2025年4季度和未来投资策略展望（挚爱子洲）

国庆节前三天对今年的实际策略和操作进行了回顾。回顾去年底制定的策略，大概符合度70%实现了分仓。同时针对目前的股市行情，也要开展有效的应对和展望。

一，回顾2024年底制定的策略和实际符合度

1，原策略如下:

一是年初仍然单吊海油，等待海油的估值回归，大概22-23港币是比较合适的分仓价格，这个价格很保守，没有完全体现海油的企业价值。二是静待其他红利公司的比价投资机会。比如煤炭、电信、互联网、铜矿等。下一次买入其他行业公司，我不会只买同行业的一个公司了，煤炭可能会挑选陕煤、兖矿。电信可能会挑选移动、电信。互联网可能会买入腾讯、阿里。三是等待机会买入恒生ETF，上证50ETF等指数基金。四是为了防止无聊，也要继续做一些小仓位的波段。

2，实际操作:

一是单吊海油至4月，因暴跌而分仓。二是分仓至腾讯，阿里，有色，后续又换入美的，海尔，电信，青岛港，昊华能源。

3，符合度评价:符合度70%。

二，如今行情的评价和中意公司估值。

1，没想到今年是科技股，创新股的天下。本来我判断伴随利率下降，高股息股应该有表现的空间。

2，目前的科技股行情应该不可持续。因为没有专利和人才护城河的科技公司很难持续取得超额利润。

3，我目前仍然中意海油，美的，海尔这三个企业。同时对电信，港口，水电，煤炭等四个行业，有一定兴趣。

4，我重仓持有的海油6PE，美的12PE，海尔11PE，股息可靠，业务持续性好。

三，未来采取的投资策略

1，目前组合的股息率约5.7%。充沛的股息对后续的投资提供了多种可能。不用卖出股权，就可以逐渐优化组合结构。

2，应对未来的行情，应该避开行业格局容易被颠覆的行业。尤其是容易被AI颠覆的，或者是可能被互联网和AI企业分一大杯梗的行业。

3，要注重挑选销售费用占比少，商品和服务同质化，运营成本占优势的公司。我选择港口，电信，水电，煤炭等4个行业，

4，青岛港H8PE，电信H12PE，川投能源14PE，陕西煤业13PE，昊华能源13PE，这5个企业就是我后续的目标。

5，后续的投资策略包括:

（1）用账上现金+股息稳步加仓目标企业。

（2）持仓进一步分散化，利用2-3年时间，实现主仓位海油，海尔，美的，电信，青岛港，陕煤，昊华，川投分散一些。最大仓位不高于40%。同时要观察腾讯，中国财险，紫金矿业，长江电力，中国移动的配置机会。

（3）作为小资金开展小幅度的波段操作，提升收益率。