子洲投资的四轮驱动

一，认知

与价投高度一致。

股票是公司所有权的一部分，投资的本质是通过利用公开市场交易股权，赚三份钱。一是股息。二是赚企业增长的钱。三是赚市场交易的钱。

二，策略

基于经济现状，公允利率，制定合理的年化收益率目标，目前我的目标是10%左右。 对于股票投资方面的策略，可以用24个字代替。24字如下：“不懂不做、不加杠杆”、“分散持仓、长期持有”、“控制回撤，稳步前行”。

（一）不懂不做、不加杠杆

上述8个字，说的是本分，真正做到是很难的。因为“懂”是要对行业和公司都要深入研究，并要动态追踪。行业变化和公司细节的学习，决定了研究的成败。研究不是一劳永逸的，也不是靠浅层次毛估估能解决的。杠杆说得是风险控制，也不是不能上，要注意特别短的阶段。

（二）分散持仓、长期持有

关于分散和集中，短期和长期一直有争议。采取分散策略，从概率角度，可以保护自己，因为意外和未知因素是经常出现的。我主张的分散并不是“摊大饼”，而是将主要仓位控制在3-4支股票以内，这3-4支股票需要深入研究，优中选优，具备一定的进取心。

长期持有讲的是持股的态度。从持股时间角度讲，一般在1年-3年比较合理。在股价低估时买入，优秀的公司总会在2年-5年内爆发的。如果5年股价尚未爆发，那就要反思自己的研究了。

（三）控制回撤，稳步前行

控制回撤指的是每一轮的下跌，都是调整股票组合的好机会。可以进一步夯实自己的资产组合，提升自己持股公司总利润的稳定性，提升持股公司对于自己的回报。在夯实组合后大概率会实现净值的稳步前行。

三，研究

1，较为成熟的行业。选择变化较小，简单易懂，毛利率高，现金流好的行业。目前关注是不容易被互联网和AI打击的行业。

2、龙头企业。我特别喜欢行业中的龙头公司，特别是长期竞争优势明显，护城河深，净现金公司。

3、基于派息。对于买入的公司估值，应用现金流折现较为困难。我喜欢用股息率来考虑估值买入，当股息率达到5%后，就可以考虑买入了。

四，操作

1，仓位。熟悉的公司，确定性较高，出现年化10%以上的回报率，可以给10%以上仓位。越熟悉越确定回报率越高，仓位逐渐提高。

2，买卖。先讲究买点，买点要讲究，不仅测算回报率高，还要踩住底部买。一旦认准果断下手。再说卖点，边涨边卖，进入高估区间，果断清仓。出现系统性风险，判断风险明显大于获利概率，即使不高估，也要卖出。

3，动态调整。波段，做T，持股动态调整都可以，跟着感觉来。没必要纠结长期和短期持股。只要一直买的是好公司，就可以。