$中烟香港(06055)$ 中烟香港中报在即，之前因为利好消息涨到了38元后，市场还是担心中报数据不好（没有出盈警预告），所以逐步回落，今天又随着市场一起走强。市场不少投资者认为中烟当前股价偏贵，我认为只能说不便宜了。但个人一直认为中烟在20－30倍之间的估值都是合理的。理由以前写过无数次。那么现在中报虽然可能没有之前预想的那么理想，但增长应该还是有保障的。另外还要有一个思路，如果业绩滞涨，反而容易促成资产注入。当年中烟巴西就是如此。还是那句老话，投资中烟是一个很寂寞的过程，也无需太多关心它。如果对中烟感兴趣，最好也是在某年业绩不如意时介入，因为短期业绩不影响中烟香港的核心投资逻辑－－外延大于内生。