区块链第一股FIGR（飞歌）股价2个月翻番，未来市值可期！
区块链第一股FIGR（飞歌），2025年9月11日上市，现在翻倍！
11月中旬到1月中旬，2个月翻倍。先上图：
飞歌大涨原因：
1、2026年1月5日开始，纳入罗素1000和3000指数，受到机构投资者、主动、被动资金的关注和配置。
2、飞歌推出区块链公共股权网络OPEN平台（On‑Chain Public Equity Network），这是重点！重点！重点！
3、多家机构纷纷调高其目标股价。
美国派杰投资将目标价从55美元上调至75美元。
瑞穗证券分析师1月15日维持买入评级并将目标价从56美元上调至65美元。
Needham1月15日将目标价从51美元上调至71美元。
OPEN是什么？
OPEN 利用区块链（分布式账本）技术，允许公司（从初创企业到成熟企业）将其股权原生地以数字证券形式发行、登记、交易和清算的公共网络，登记股权可用于飞歌的抵押贷款。它试图构建一个平行于传统证券交易所（如纽交所、纳斯达克）的全新金融基础设施。
OPEN可以被视为一个新兴的“股票交易所”，但它更准确的定义是一个旨在成为未来股票交易所乃至整个股权市场“底层协议”或“基础设施层”的区块链网络。
我们可以从几个层面来理解它与传统交易所（如纳斯达克、纽交所）的异同：
一、与传统股票交易所的相似之处：
提供交易场所：它为买卖双方提供了一个发现价格、匹配订单、执行交易的公开场所。
挂牌上市功能：允许公司将其股权（以数字证券形式）在网络上公开列出，供投资者交易。
受监管的愿景：其目标是成为一个受监管的金融市场设施，遵守证券法，这与传统交易所一样。
二、与传统股票交易所的不同之处（范式革命）：
2.1、基础设施：
传统交易所：是一个中心化的机构，它自己运营交易系统、清算所和托管服务，或与特定的合作伙伴绑定。
OPEN：是一个公共的、开源的区块链协议。在这个协议之上，多家券商、经纪自营商、甚至新型的交易平台都可以构建自己的前端应用来提供交易服务，它分离了“基础设施层”和“应用层”。
2.2、资产所有权：
传统模式：股权是数据库里的电子记录，由中央登记机构（如DTCC）保管，交易涉及多个中介的账本对账。
OPEN模式：股权从诞生起就是区块链上的原生数字资产，所有权记录在共享的、不可篡改的分布式账本上，这消除了对单一中央登记机构的依赖，实现了“交易即结算”。
2.3、结算与清算：
这是最大的区别。传统交易所需要复杂的后台系统和 T+2 结算周期。
在OPEN上，一旦交易在链上达成，资产的转移和支付几乎是即时（T+0）且原子性结算的（即要么同时成功，要么同时失败，无交割风险）。它本质上消除了对独立清算所的需求。
2.4、小结：
短期看，它会以一个新型“股权交易所”的雏形出现，吸引早期采用者，比如科技初创公司、私募股权二级市场交易等。
长期看，如果成功，它希望成为全球股权市场的通用结算层和协议标准，让现有的和未来的金融机构都在这个更高效的网络上运作。它的对手不是某一个交易所，而是整个基于上世纪技术的传统金融基础设施体系。当然，其成功完全取决于监管的接纳、主流金融机构的采用以及技术本身的成熟与安全。
三、飞歌的估值展望
基于新技术的范式革命，对飞歌的业务发展方向进行展望并估值如下：
3.1、新兴的股权交易所：
如果OPEN仅仅成为一个成功的、但规模中等的交易所/平台，其估值可能在 500亿美元量级。美国洲际交易所（ICE）、芝加哥商业交易所（CME）目前的市值均在1000亿美元左右，香港交易所市值约700亿美元。
3.2、加密/数字资产交易所：
如果OPEN能捕获全球股权交易（哪怕是增量市场）的一小部分，其交易量潜力远大于当前的加密货币市场，应该是1000亿美元级。
3.3、金融基础设施巨头：
美国存托与清算公司，是美国所有证券交易的核心中央登记和结算机构，它不是上市公司，但若估值，将是数千亿美元级别。
如果OPEN成功取代或部分取代美国存托与清算公司的登记、结算功能，其基础设施价值将呈指数级上升，达到千亿美元级别。比如嘉信理财（SCHW）的市值就接近2000亿美元。
3.4、估值逻辑：
远景假设：获得监管认可，部分上市公司的交易迁移至OPEN，新上市公司自由选择OPEN，其协议成为全球多个国家股权系统的底层标准之一，获得全球股权交易量的10%以上。
收入来源：如果OPEN成为主流协议，其收入可能来自：
交易手续费分成：作为底层协议，从所有基于其构建的应用（券商、新交易所）的交易流中抽取极低比例的费用（类似Visa的网络费）。
原生资产发行费：公司在其链上发行股权的费用。
结算与清算服务费：为每一笔链上交易提供的终极结算服务收费。
数据与服务费：提供透明、实时的链上股权数据、投票、公司行为服务等。
市值范围：3000亿 - 10000亿美元以上，飞歌将进入全球顶级公司行列，可与谷歌、微软等知名企业为伍。
市场地位：全球金融资产数字化时代的核心协议构建者、全球金融基础设施建设者，该定位足以成就一家世界级的伟大企业。
3.4、探讨与思考：
在以上假设进展顺利的情况下，未来5-10年，飞歌可能会凭借OPEN平台而达到千亿美元、甚至万亿美元市值的伟大公司，这是一个值得想象的里程碑，这本身已足以使其成为金融科技史上最伟大的成功故事之一。
【投资有风险，入市需谨慎】