加拿大太平洋铁路公司于 1889 年授权发行 4%永久合并债券，并于 1893 年至 1937 年间发行，用于铁路扩建。这些不可赎回债券每半年支付 4%的利息，没有到期日，并以公司资产作担保。美元版本曾包含黄金条款（该条款于 1933 年失效）。未偿付金额从 1922 年的超过 2.3 亿美元降至 2020 年的约 4500 万美元（通过回购）；截至 2023 年仍在交易，穆迪评级为 Aa1。由于其永久性质，这些债券经受住了经济危机的考验。