【长城机械】恒辉安防：重视必要性、耗材属性、价值量通胀性

一、必要性：衣服or手套，首先是具备防护功能，比方说防异物、不积尘、抗浸水、耐水蚀、防潮、防割伤、提升耐磨性等。如果不穿，执行器裸露在外面，会影响运行的精度和稳定性。同时，手套和衣服还可以理解成为柔性传感器的载体，如果不穿衣服，直接把柔性传感器贴附在灵巧手和身体表面上，那么柔性传感器容易磨损，更换的话，就得把整个灵巧手和身体的外部结构件换掉，成本高且复杂。如果是织物+tpe+柔性传感器组成的皮肤，磨损后就更方便更换，类似于人换衣服。

二、耗材属性+价值量通胀环节：公司做的产品是机器人的身体皮肤衣+手套，当前是TPE+织物，正在集成柔性传感器方案。因此，恒辉是机器人皮肤公司，而皮肤是需要换的，具备耗材属性，而非简单的织物公司。目前版本的TPE+织物皮肤的单套上衣价格在100+美金、机器人全生命周期需要4套、对应接近3k人民币的ASP。这还仅仅只是上衣，加上裤子、手套后会翻倍提升，并且后续集成柔性传感器则ASP还会进一步提高，是价值量通胀环节。 总结：皮肤上衣、皮肤裤子、皮肤手套会是T机器人最显性的新变化、新环节，而目前恒辉安防进展最快，上衣产品已经定型，后续产品推进也很快，是T手套和皮肤衣、裤环节核心标的，极具稀缺性！