东阿阿胶2025半年报业绩交流会个人记录及公告内容30项对比
特别感谢：个人记录来自如是我闻如是观的雪球专栏东阿阿胶2025半年报业绩交流会内容整理（感谢辛苦记录并无私分享的如是球友），最终内容均以东阿阿胶的公告为准。
1.董事长任职问题
个人记录：个人投资者询问未来三年程杰董事长是否会继续在$东阿阿胶(SZ000423)$ 工作。回应称董事长目前及未来在东阿阿胶的董事长和党委书记职位不会有变化，即便可能有更高层级变动，也会按照集团上下人力组织部的流程及外部披露要求合规进行，不会影响其在东阿阿胶的任职。不会有太大的组织人事调整，让大家放心，未来会越来越好。
公告表述：作为央企控股上市公司，公司管理层的调整优化，始终遵循有利
于经营高质量发展的原则，以推动东阿阿胶战略目标的实现为根本导向。目前，公司管理团队任职保持相对稳定，总体经营稳步推进。
2.个别前十大股东离开原因
个人记录：股市中各方都有选择的权利，无所谓对错。以公司股票数据为例，去年股票从年头到年尾涨了35%，而同期中药行业其他股票平均跌了10.6% ；今年年初到当前大概跌了15%，但下半年还有较长时间。强调股市并非勤劳致富之地，不同人操作结果不同。同时表示希望有耐心资本、长期价投等关联资本进入。
公告表述：无。
3.人才引进方向
个人记录：未来重点打造人才生态体系，涵盖内外部人才的引进与培养。一方面注重研发创新人才的引进，上半年管理费用的人工部分，对研发人才补充力度较大。另一方面，业务性人才也是引进重点，包括销售人才。鉴于投资者关注数字化整体预报以及线上线下整合，复合型人才成为重点补充对象。此外，工艺提升与智能制造相关人才同样是引进关键。
公告表述：公司聚焦核心业务需求与战略布局，重点围绕三大方向强化人才
引进与梯队建设，为经营高质量发展持续赋能。一是重点补充研发领域人才，持续壮大研发团队实力，为产品创新及科研成果转化，提供强大智力支撑；二是积极引进业务型人才，全面提升市场拓展与业务运营实力，助力业绩持续增长；三是加快智能制造领域高端人才吸纳，深入推进数字化转型与智能化升级，全面支撑公司运营体系建设。
4.管理费用控制情况
个人记录：管理费用率在前年有所控制，基本未突破。因人才薪酬增加，其他办公费用会相应缩减。
公告表述：无。
5.回购事宜
个人记录：华润集团财务部及总办等相关线条，对东阿阿胶高比例分红持赞成态度，集团及医药板块均给予支持，不排除回购方式，但强调要在合适时间进行，且回购与当年分红比例以组合形式呈现，同时也不拒绝定向增发等其他资本运作方式，关键在于选择恰当时间点。
公告表述：公司对股份回购持审慎开放态度，并将其作为资本中长期配置的
战略工具之一，进行持续研究。基于当前稳健的经营与充足的现金流，短期内公司将优先考虑以持续高比例的现金分红作为资本市场回报的主要方式。
6.销售费用与预算管控
个人记录：对于提问关于阿胶产品除某产品外的销售构成，未作具体分析。整体年度销售费用率、管理费用率按严格预算安排，国资委到华润集团对销售费用率有严格指标控制，如要求在去年基础上降低一定比例，预算层层上报，每月需出具财务报表且基本不能亏损，以确保资源高质量发展，市场有波动时人员配置也需合理。
在当前管控条件下，各项费用，包括应收账款对应的合同、营销政策等，都需提前备案并经过层层审核。不仅从项目维度，还从产品维度进行管理，产品的毛利率、净利以及不同渠道配备的中间费用，都在预算中有严格规定。若未按预算执行，预算系统将无法提报通过。
公告表述：无
7.院士工作站与高校合作
个人记录：两个院士工作站落地东阿阿胶。同时与四川大学、中国农业大学等高校开展全方位战略合作，围绕技术、产品、标准、政策等方面推进医产项目落地，且项目推进顺利。
公告表述：两大院士工作站落户东阿阿胶。
8.国际供应链合作
个人记录：与巴基斯坦等“一带一路”国家构建全面战略对接与合作。巴基斯坦毛驴存储量在全球位居前列，双方签订了毛驴产业化发展项目全面合作备忘录。
公告表述：突破传统发展限制，升级驴皮采购体系，搭建全球供应链，保障原料稳定供应；深耕毛驴养殖产业，构建稳定可持续的产业生态，保障公司原料高品质高效能供应。
9.国内产业布局
个人记录：在深入构建全球驴皮供应链体系的同时，于国内新疆、内蒙、济宁等区域建设示范养殖基地，由东阿阿胶研究院输出养殖与繁育技术。在新疆建设进口隔离厂，打通进口准入体系，保障可持续发展。
公告表述：深耕国内毛驴养殖布局，强化全球原料资源把控力。
10.二产营销战略
个人记录：品牌巩固与提升。在二产方面，持续推动多元化整合营销，巩固东阿阿胶的顶部品牌地位，提升品牌增量。本质上做的是品牌生意，经过多年实践已有所收获。以复方阿胶浆为核心产品，推出黄芪精补气产品，其有效成分高于药典标准八倍，助力气血品类大品种战略落地，丰富产业组合，推动从大品种向大品类跃迁。
公告记录：公司聚焦滋补健康赛道，整合多元营销，持续巩固“滋补国宝，东阿阿胶”顶流品牌地位；推进升级复方阿胶浆大品种战略，构建东阿阿胶气血产品矩阵；深化健全大动销体系建设，优化组织架构与分销网络，全方位构建良性生态系统；深度重塑健康消费品事业部组织变革，持续丰富健康消费品产品矩阵，重构业务增长逻辑；突破创新科研体系升级，研发投入稳步增长，上半年公司成功获批多项国家级、省级高水平研发平台，两大院士工作站落户东阿阿胶，多项技术成果获重要奖项或国际认可；着力深化全域数字化建设，以“消费者全生命周期”与“产品全生命周期”为核心，围绕顾客运营关键场景，构建覆盖顾客全周期的服务链路，持续提升生产运营效率。
11.第二增长曲线打造
个人记录：通过推广皇家围场1619系列及遇元气系列产品构筑第二增长曲线。落地东丰马记药业和阿拉善肉苁蓉集团两个并购项目，打造产业平台，布局鹿产业与沙漠肉苁蓉产业，上半年皇家围场系列品牌销售收入突破9000万元，同比增长157%，苁蓉品牌在新品上市和推广方面取得突破，推出遇元气阿胶枣新品，重塑健康零食品牌形象。
公告表述：全面推广皇家围场 1619、壮本、遇元气系列产品，系统性构筑第二增长曲线；投资并购取得突破性进展，阿拉善苁蓉集团和马记药业控股权收购预计本年度完成交割，未来将以两大产业平台为基础，依托相关产区资源与配套布局，强化资源整合及投后融合。
12.营销体系优化
个人记录：升级三大战区为五大战区，推进精细化运营。推出一省一策的分销网络，以阿胶浆为例，上半年铺货加速同比增长10%以上，开展溯源直播等动销活动，拉动终端市场扩容，构建良好价格生态。
公告表述：无。
13.健康消费品事业部变革
个人记录：对健康消费品事业部进行组织重塑，聚焦强总部与区域高效执行的扁平化管理，构建以消费者为中心的组织体系，提升运营效率与组织能力。推动业务重组，优化经销商体系，与山姆会员店合作推出6款定制产品，GMV同比增长超50%，打造私域顾客运营体系，与江南大学合作，每年预计超十款新品落地，拓宽产品矩阵。
公告表述：东阿阿胶将持续聚焦线上渠道布局，将线上销售作为公司核心战
略支撑。未来，公司将推出更多兼具便利性与强体验感的单品，在深化口感优化开发的同时，通过线上渠道抢占数字化消费市场先机，以有效触达消费者。
14.研发创新突破
个人记录：获批国家技术企业技术中心等多个高水平研发平台，首创阿胶补血活性态检测方法，阿胶中药质控关键技术获山东省科技进步二等奖，主导阿胶珠海龙胶标准纳入2025版中国药典，两位院士工作站落地，为新产品开发和技术攻关提供支撑，推动公司从品牌引领向创新驱动跃升。
公告表述：无。
15.投资并购进展
个人记录：上半年实现投资并购实质性突破，落地两个项目，以阿拉善苁蓉集团和东丰马记药业为产业平台，整合资源，完善鹿产业和苁蓉产业布局，完善投研体系，储备潜在标的，谨慎布局大健康、品牌中药等领域投资并购。
公告表述：投资并购取得突破性进展，阿拉善苁蓉集团和马记药业控股权收购预计本年度完成交割，未来将以两大产业平台为基础，依托相关产区资源与配套布局，强化资源整合及投后融合。
16.国际化推进
个人记录：成立海外营销中心，注册东阿阿胶国际有限公司，首家海外旗舰店落户香港，产品在东南亚市场铺货，与凤凰卫视联合推出中医药国际传播项目《四海中医》，在十几个国家拍摄，推动中医药文化出海，提升品牌影响力。
公告表述：创新推动中医药出海，海外营销中心正式成立，联合凤凰卫视推出大型中医药国际传播项目《四海中医》，以中医药文化与当地特色文化融合为切入点，持续深化文化+产业“双轮驱动”模式，进一步提升品牌海外影响力。
17.数字化建设
个人记录：持续推进营销、研发、生产、供应链及运营五大领域数字化变革，以消费者和产品全生命周期为核心，布局全生命周期数字化覆盖，通过智能制造提升生产运营和研发效率。
公告表述：加快智能制造领域高端人才吸纳，深入推进数字化转型与智能化升级，全面支撑公司运营体系建设。
18.文化与品牌建设
个人记录：$东阿阿胶(SZ000423)$ 中医药文化旅游区游客数量超60万人次，体验旅游收入同比增长10%，荣获多项荣誉，连续16次荣登中国500最具品牌价值榜单，品牌价值达496.97亿元，同比增长11%。
公告表述：以文化为引领，聚势品牌升华。上半年，公司承接山东中医药文
化旅游体验周等活动，依托主流媒体与社交平台构建立体宣传矩阵，让中医药文化深入人心；全面启动“百万研学项目”，让不同群体沉浸式感受中医药魅力与康养价值。
19.未来展望之2025年经营主题
个人表述：以增长和突破为年度经营主题，力争实现收入和净利润双位数增长，在商业模式、新产品打造、投资并购研发等方面实现突破。一产规划：强化驴皮采购体系，深化全球供应链保供应，培育毛驴养殖产业，构建稳定可持续产业生态。二产规划：打造一超多强品牌和产品矩阵，挖掘中药临床价值，加强研发创新，提升产品力和创新力，做强OTC业务，做专医疗业务，做优商超业务，做大电商业务，实现线上线下协同发展；围绕一中心三高地N联合创新研发平台布局，加大研发投入，推动创新药、改良型新药等重点项目及功能性保健品突破。三产规划：以文化引领聚焦体验旅游，发挥中医药传承创新示范引领作用，推动5A级景区申报，深化文化加产业双轮驱动模式，讲好中医药故事。
公告表述：公告有详细内容，此处略。
20.未来展望之黄芪精市场空间及产品储备
个人记录：康缘药业在中医药方面的研发实力很强，与之合作布局黄芪精产品，今年保守估计有一定贡献，明年预计翻倍增长。未来基于气血理论，针对不同人群需求，布局养心定悸口服液等更多产品，从药品和健康消费品双重驱动丰富产品组合。
公告表述：气血理论是中医基础理论的重要基石。公司将复方阿胶浆定位为
战略核心产品，为持续丰富补气补血大品类，近期联合推出黄芪精产品，进一步扩充补气补血产品矩阵。未来，公司将继续依托气血理论，协同规划与科学构建覆盖全生命周期、满足多类应用场景的产品组合，持续强化东阿阿胶在气血领域的整体解决方案的能力。
21.未来展望之线上新品储备
个人记录：线上业绩表现高于平均增速，未来会将药品及首发产品推至线上，如推出便利型阿胶粉、速溶产品等高体验感产品，满足不同年龄段和需求的消费者。
公告表述：东阿阿胶将持续聚焦线上渠道布局，将线上销售作为公司核心战
略支撑。未来，公司将推出更多兼具便利性与强体验感的单品，在深化口感优化开发的同时，通过线上渠道抢占数字化消费市场先机，以有效触达消费者。
22.未来展望之马记药业技术合作
个人表述：马记药业的炸茸技术作为鹿茸炮制技术的行业标准，公司计划借助其技术优势，整合外部资源，推动皇家围场第二增长曲线发展，此前程董带领团队对此进行了战略研讨。
公告表述：投资并购取得突破性进展，阿拉善苁蓉集团和马记药业控股权收购预计本年度完成交割，未来将以两大产业平台为基础，依托相关产区资源与配套布局，强化资源整合及投后融合。
23.未来展望之桃花姬产品战略调整
个人记录：桃花姬过去主要布局山东市场，认可度高。公司上半年通过组织重塑和人才体系补充，计划从山东原点市场向全国布局。产品定位转变为周边健康零食，开发更多口味，打造好吃、好看、好玩的场景。上半年成功入驻山姆会员店，推出定制化低糖桃花姬阿胶糕，表现良好。同时，公司与江南大学合作打造证据链体系，致力于建立行业标准，引领市场规范健康发展。
公告表述：“桃花姬”已逐步由以山东区域为核心的市场布局，转变为以山东为原点、辐射全国的拓展路径。品牌方面。突破传统礼品形象，将“桃花姬”重新定位为“桌边健康食品”，强调日常膳食场景下的健康价值。同时，积极开发多口味产品矩阵，以满足不同消费者的需求偏好。渠道方面。“桃花姬”成功进驻山姆会员店，面向该渠道独家推出低糖定制款阿胶糕，进一步拓宽市场覆盖与消费人群。研发方面。与知名院校达成全面合作，共同推进健康零食与功能性保健品开发，致力于构建行业标准，助力市场规范化健康发展。未来，公司将持续优化产品结构与市场策略，强化品牌影响力，推动阿胶糕品类创新与升级。
24.产品销售情况
个人记录：阿胶浆医院市场布局，上半年阿胶浆在医院销量呈双位数增长，布局医院超3000家，其中三甲等级医院500家，医疗市场成为上半年增长的核心支撑。
公告表述：无。
25.分红与回购
个人记录：公司未来会保持高比例分红回馈投资者，对于投资者提出的拿出部分现金用于回购以提高资金利用效率和传递信心的建议，公司表示会做专项研究。
公告表述：公司对股份回购持审慎开放态度，并将其作为资本中长期配置的
战略工具之一，进行持续研究。基于当前稳健的经营与充足的现金流，短期内公司将优先考虑以持续高比例的现金分红作为资本市场回报的主要方式。
26.双百亿战略目标
个人记录：公司预计到2030年保持双位数增长以实现双百亿目标。增长动力一方面来源于内涵驱动，包括品牌建设、重视研发、新品上量、终端动销、消费者运营，以及核心大品类和细节品类的打造，还有第二增长曲线如鹿茸产业、肉苁蓉产业的布局；另一方面来源于外延发展，公司围绕核心人群需求和战略谨慎布局投资项目，同时BD也是增长拓展的核心手段。
公告表述：无。
27.消费者建议与回应
个人记录：消费者提出加强阿胶块熬胶宣传、增加阿胶浆日服三次宣传、明确桃花姬产品优势等建议。公司回应称已在十个重点城市建立熬胶中心，打造产品加体验的健康管理综合体模式，未来将全国推广；桃花姬产品采用地道药材，未来会在口味、产品矩阵上创新，并依托江南大学建立标准、凸显功效。
公告表述：公司将在重点核心城市的地标型连锁药店，陆续建立熬胶中心，
依托药店的核心区位与专业属性，打造“产品+体验”的健康管理综合体模式，逐步实现健康服务的便利化、场景化和个性化。
28.合作伙伴关系
个人记录：公司与终端合作伙伴黏性高，线上与京东、阿里、美团等，线下与中医馆、商超连锁等都有良好合作关系。9月7、8号将在阿拉善举办生态合作伙伴大会，与上下游合作伙伴共同研讨未来发展战略。
公告表述：无。
29.现金流与业绩激励
个人记录：针对一季度现金流波动与业绩激励的疑问，公司解释一季度因春节靠前、开门红铺货、原材料采购等因素导致应付账款增加，授信使用多，但都在可控范围内，二季度基本收回。每次授信期限在45天到两个月。每年年初制定经营预算，第一季度占26~27%。第2季度占19%，每个季度有每个季度的节奏。股权激励由华润集团、国资委操作，不存在人为操控空间，且激励额度并不高。
公告表述：无。
30.海外业务规划
个人表述：公司海外业务立足香港，面向东南亚，最终拓展全球。组织上搭建平台，分走出去和引进来两块业务，涉及销售、BD、驴皮供应、贵细药材进口等。营销方面目前主要布局东南亚印尼市场，产品以膳食补充剂出口，未来希望以药物类形式拓展更多海外渠道，为此推进文化出海、品牌出海工作。
公告表述：东阿阿胶以“立足香港，面向东南亚”的核心战略，深化“走出去”与“引进来”双轮驱动发展路径。“走出去”方面。重点推进东南亚出口业务，未来将着力突破质量与认证关键环节，推动产品以药品资质拓展渠道，并同步加快文化出海步伐，实现产品输出与文化传播协同发展。“引进来”方面。东阿阿胶积极布局海外优质原料与贵细药材进口，强化原料资源核心掌控力；同时，引进部分国家领先产品，进一步丰富自身产品矩阵，完善海外业务布局。
风险提示：1.个人记录难免有理解偏差、记录错漏的地方，相关内容具体以东阿阿胶公告为准；2.公告内容偏于书面表述，却失于个人温度，个人记录可供补充参阅；3.对比内容纯系个人行为，不保证准确。