$彩讯股份(SZ300634)$ 一、AI与算力业务：规模化突破成核心引擎
AI及算力收入显著放量
2025上半年AI及算力收入达1.76亿元，占整体营收比重提升至约19%（上半年总营收9.2亿元）。
智算服务收入同比大增50%，成为增长最快板块，主要受益于企业级AI算力部署需求爆发。
新增项目验证商业化能力
算力领域项目密集落地：
车企合作：为国内头部智驾公司提供智能驾驶算力平台（含一期及后续二期计划）；
运营商项目：中标运营商云服务AI算力项目（如移动云盘智能化升级）；
政府与央国企：深度参与深圳数智AI公共服务平台、许昌电信算力服务项目。
AI应用项目拓展：新增25个AI相关项目，覆盖协同办公、智能营销等场景（如中国移动MOA智能助手、南方电网RPA自动化）。
二、智算服务：全栈能力构建竞争壁垒
Rich AICloud解决方案驱动增长
推出AI原生云计算一体化方案（Rich Net网络架构 + Rich Moss算力管理平台 + Rich Boost训推平台），支持异构GPU/国产昇腾芯片混合架构，显著降低客户算力部署成本（网络设备投入节约25%+）。
彩讯DeepSeek一体机预置全参数大模型（7B-671B），实现“开箱即用”，助力企业7天部署AI应用。
技术性能行业领先
算力集群管理平台支持90天不间断训练，大语言模型加速比达5倍以上，多模态推理加速比3倍。
三、产品与战略升级：AI 2.0引领技术迭代
Rich AIBox 2.0平台发布
2025年4月推出一站式AI应用开发平台新版本，新增多智能体协同框架与异步任务管理系统，支持企业快速构建数字员工、智能知识库等产品。
平台已应用于金融、政务行业大模型开发（如联通文化大模型、客服多模态模型）。
“AI 2.0战略”聚焦下一代数字员工
计划2026年前推出自主学习的数字员工，通过“双ROI驱动”模式（短期场景赋能+长期流程重构）提升客户价值。
四、财务表现：盈利质量优化与现金流改善
指标2025H12025Q12024全年营收9.2亿（+17.72%）4.88亿（+15.08%）16.52亿（+10.41%）净利润1.35亿（+14.74%）0.73亿（-12.25%）2.30亿（-29.11%）扣非净利润-0.71亿（+1.36%）2.18亿（+16.81%）经营现金流-1.31亿（+415.1%）0.34亿（-81%）
盈利质量提升：扣非净利润持续增长（2024年+16.81%，2025Q1+1.36%），主业盈利能力增强。
现金流大幅改善：2025Q1经营现金流净额同比增415%，反映回款效率优化及项目周转加速。
五、股东回报：半年度现金分红延续
拟每10股派0.35元：延续稳定分红政策，半年度现金分红体现现金流充裕性及股东回报意识。
六、行业卡位：信创+AI双赛道深化
信创邮箱持续渗透
Rich Mail邮箱系统完成全栈信创认证，替代微软Exchange/IBM Domino，2024年签约上银基金、联通在线等新客户，并完成南方航空、太平洋保险等二期建设。
鸿蒙生态深度绑定
作为华为鸿蒙生态ISV，开发Rich M@il鸿蒙版APP，支撑中国移动亿级用户产品鸿蒙化迁移。
总结：AI转型进入收获期
彩讯股份2025年上半年核心亮点可概括为：
✅ AI与算力收入放量（1.76亿，智算服务增50%）；
✅ 全栈技术方案商业化落地（车企、运营商、政府项目）；
✅ 现金流与扣非利润改善（经营现金流Q1增415%）；
✅ “AI 2.0”战略驱动产品迭代（Rich AIBox 2.0+DeepSeek一体机）。
公司正从“传统数字化服务商”向“AI+算力解决方案商”加速跃迁，伴随信创深化与智算需求爆发，第二增长曲线已全面打开。需持续跟踪AI订单转化效率及行业竞争态势。