化工我有跟踪两大方向，第一类氟化工，第二类，就是今天说的，重要分支，石油炼化。
之所以关注石油炼化，有三个事件吸引我
一，沙特百亿投资荣盛石化。当时荣盛石化20元。沙特作为欧派克主要成员国，是石油大宗话事人之一。目前石油处于L型低迷区间。寻求未来合作注定是战略计划。这种投资并非短期利益绑定，而是长期战略考量。
二，德国百亿巴斯夫投资湛江的一体化项目。这意味着全球最先进的技术落地中国。中国可以学习其丰富的技术与管理经验。巴斯夫是全球化工灭霸存在。但是在北溪管道破坏后，损失巨大。不得不全球布局分散能源危机风险。这个低迷过程，德国为首的欧洲化工。关停减产产能达到数千万吨以上。至今还在关闭没有任何改善迹象。这个低迷过程，巴菲特大举买入巴斯夫。巴斯夫财报展示，欧洲化工依旧是处于低迷区。使得欧洲化工要么转移搬迁，要么涨价转嫁成本。这深度影响全球化工格局。
三，我国炼化产能达到产能红线。炼化是仅次于煤化工的第二大碳排放来源。碳达峰要求26年落地。以后基本没有新增产能了。并且多部分出台，老旧设备产能调查清单，要在2026年，十五五开局之前，完成退出计划部署。同时要求，千万吨产能占比55%以上。那么意味着30%原来占比的小产能，会面临政策性出清的境地。因此，炼化行业供给端已经形成不可逆的收缩局面。炼化产能巅峰到提质增效过程，对于一些具备大型炼化实力以及设备先进，技术先进的企业，会构成利好。值得注意的，中石油中石化会主动出清老旧设备，以满足本次炼化行业的顶层设计要求。这种变化引发的机遇会给民营企业带来机会，因此，民营化工推动技术设备升级具有强劲动力。这也是最近恒力石化强势原因之一。
四，万华化学投资百亿进入乙烯行业。这一部分虽然拉低毛利润，但是从目前态势看，是行业最低迷节点逆市扩张进入。多元化与扩张是万华化学的强势基因所在。目前万华化学处于20年最低估值附近。整个化工行业pb也处于历史30%分位下。从巨头看化工行业的估值水平看，是具备低谷期特质的。