$孩子王(SZ301078)$ 我觉得也是回避生育消费的模块，不碰生不生，而是去需要投入更大的生育后0~6岁无论是女性的孕后期、托育和教育消费补贴，新生儿这几年的低增长不是补助一两罐奶粉钱就能促生育，而是生下来后面的大头才是让家庭望而却步的，加上经济环境下行，如果给不了孩子未来，宁愿就不生了。孩子王且不论它实际如何，因为我没有发言权，但表象它有差不多1E的会员体系，客户粘性比较集中，与其说它是做儿童生意，不如说它是个厂家销售的门店平台，厂家缴费入场，就“包租公”，会员体系的母婴大卖场，毛利可以看到，它自己的才多少18%不到，但是向供应商提供服务的中间毛利利润高达95%以上，说句不好听比贩x都还暴利，而且在生育下降它也转型接连收购了美妆美发企业成为第二增长，在“小孩经济”承压的情况下果断摄入“女性钱包”，而从这两年的的报表也能看出乐友托育这块提供了近半利润，也侧面反映出小孩经济的不景气，孩子王最大的弊端是接连并购推高了商誉19E左右，而并购回来的企业能不能撑起利润还得后面观察，负债也高65%左右，借钱开店，所以赴港IPO也是为了融资解决资金链的问题，但是孩子王有一点是暂时无解的，就是前面提到的，它有近1E的宝妈会员，实际有多少就不知道，孩子是会长大的，乐友托育在去年也是门店翻倍营业不涨的困境，如何能盘活睡眠账户，这也是为什么孩子王接连并购女性产业的原因，但是如果从2025年报预告有50%+的增长，估计在这块应该有不错的回报，但是不排除有为赴港上市而做了美化，3.2号有4.6w手的解禁，0.37%左右，而3.5号开始好像就是开启两会视角，中还有女生节、妇女节，解禁的波动应该不大，如果有低点可以入手试试，但是因为今年的春节比较晚，所以资金提前半个月到一个月埋伏来说，留给选股的时间不多，节前这几天有合适价钱也可以进去了，不然到节后如果开始拉百货消费，那成本就会起来了。短期估计能到13左右，有资金其实已经在里面了，去年12月低点走了两个小波接连解放了两个平台后，放量涨缩量跌，过了半年线回落至区间一半的水平，各均线高度重回，向上压力不高，为的应该是回到前面13块的大平台，也是抛压区的年线附近，前面也堆了好几天的小量，如果以1.29那天作为参考，资金在粘合线内把控得很稳，今天收了个低位小孕线，但是如果两会对生育儿童这块有超预期政策提出，那冲高不封顶，毕竟孩子王还挺buy政策。