言简意赅总结下IFBH

$IFBH(06603)$ 言简意赅进行下学习总结：
1、椰子水的商业模式，有点像是细分品类的常温奶，无菌包装技术让品类诞生，健康、纯天然的向上生活需求催生，豐富的鉀、鈣、鎂等離子，熱量卻相當得低，所以针对健身群体是很好的饮品。生椰拿铁进行了口味宣传，但竞争也处于百花齐放正在快速增长的状态，细分市场还处在刚开始快速增长的阶段。
2、椰子水會迅速升高血糖水平，所以其本质还是满足人类糖分摄入的底层需求，口味上的甜度轻负罪感相对低一些。
3、IFBH的优势是先发的接近垄断的市场份额、立足在高价位高品质高端市场、纯粹的轻资产高毛利品牌运营。
4、相较于龙头$Vita Coco(COCO)$ ，后生可畏，增速非常高，本质反映了中国超一线这个市场正在快速成熟当中。2003 年创始人从巴西椰子水「agua de coco」获取灵感并将其引入美国，2014 年，Vita Coco 正式进入国内市场。红牛中国母公司华彬集团以收购 25% 的股权形式与 Vita Coco 达成战略合作伙伴关系。借助华彬集团的铺货能力，该产品已经覆盖盒马、永辉、沃尔玛、山姆会员店等零售巨头，但该品类在国内一直不温不火。2021年10 月 21 日，Vita Coco 在纳斯达克挂牌上市。其他巨头布局椰子水也都早于IFBH，但是偏偏能让这样一个泰国公司在香港、大陆两个市场快速获取这么大的市场份额，借疫情后这波势能起来，客观讲营销这块有几把刷子。
5、跟GB的关系，其实相当于母亲做所有的苦活累活，然后还把泰国以外的市场拱手割出来供养出来这样一个一身轻松的大学生，发展空间很大。一眼看胖瘦的话，70亿上下的发行价来看，明显不贵。
6、正是因为椰子水市场的快速爆发，百椰大战正在上演。马上赢数据显示，以每百毫升价格的椰子水为例，其从2023年第一季度的1.91元，跌至2025年第一季度的1.46元，降幅23.5%，而if仅降价9.6%。这种定价策略的撕裂，直接导致if市占率，从2023年第一季度的47.48%，跌至2024年第四季度的30.33%。在2025年第一季度，if椰子水市占率回升至36.42%，招股书显示，去年肖战代言后，其粉丝的复购率虽达43%，但核心留存率在第四季度降至78%。

引用：

2017年，进入中国市场的初期，if椰子水以进口高端的定位，切入一、二线城市便利店和精品超市。然而，由于消费者对椰子水认知度低，市场接受度有限。2018年以来，通过透明瓶身强调天然属性的差异化包装，以及线上线下的全渠道布局，if椰子水逐步积累了一些用户基础。2020~2022年，if椰子水虽然蝉联中国椰子水市场榜首，但整体市场规模并不大。

真正的转折点在2022年5月。彼时，除包装和渠道外，if椰子水通过带货主播，比如李佳琦、刘畊宏的直播间，实现销售额环比增长超300%，天猫旗舰店销量跃居品类第一。

2023年6月，演员赵露思成为if椰子水进入中国的首个广告代言人。围绕“泰国天然椰子水”的核心定位，if拍摄了15~30秒的短视频广告。广告上线后迅速登上热搜，在抖音、小红书等社交媒体播放量突破千万，带动if旗舰店销售额当月环比增长300%。

在北京从事传媒工作的瑶瑶，就是从她好朋友那里，喝到了第一瓶if椰子水，这位朋友就是赵露思的粉丝。与赵露思的合作，是if椰子水从区域性品牌，向全国性品牌转型的重要标志。if椰子水的真正巅峰时刻则是2024年6月官宣肖战为广告代言人。

肖战粉丝小雨在超话发起“开盖见战”挑战——购买if椰子水扫描瓶盖二维码，有机会获得偶像语音祝福。活动上线24小时，if天猫旗舰店访问量暴增800%，客服系统紧急增设“哥哥同款”快捷回复。这一系列操作，被外界认为是if精心设计的情绪杠杆以及货币社交。

那段时间，瑶瑶从肖战的粉丝——她的室友那里，喝到源源不断的if椰子水。随后，瑶瑶也爱上了if椰子水，她在近一年时间里频繁购买。瑶瑶告诉《财经天下》，虽然较之于天然椰子，if椰子水的香味没那么自然，但甜味适中，她能够接受。

即便喝if椰子水的原因有多个，瑶瑶还是将占比60%的明星代言放在首位。娱乐资本论统计发现，if椰子水30%的复购来自明星粉丝。尤其在肖战成为代言人后，if椰子水在中国市场迎来了爆发式增长。

尽管if的46个员工将2024年公司的人均收入干到了2522万元，但其过度依赖单一市场（中国占比92.4%）、单一品类（if椰子水）和明星营销的隐患也渐渐浮出水面。

以明星营销为例，2024年6月肖战官宣代言后，if椰子水1L/6瓶装的月销量突破30万件，市占率一度达55%。到第四季度，1L/6瓶装的市占率跌至30%。

“if轻资产模式的本质是将生产、物流、渠道全部外包，以换取短期爆发力。这种模式在行业上升期可快速收割红利，但难以构建长期竞争壁垒。”王秋解释道，当市场进入价格战阶段，过度依赖外部资源的弊端会加速显现。