2014-2015年监管层政策降温回顾
今天A股提高融资担保比例，很多人担心利空太大。我们来回顾一下14-15年大牛市监管层的降温政策，大家自己找找节奏。
2014-2015年A股牛市（特别是2015年上半年）行情火爆，杠杆资金驱动特征明显。为防范金融风险，中国证监会及相关政府部门出台了一系列力度不断升级的“降温”政策。这些政策并非一次性出台，而是一个从风险提示、窗口指导到严厉监管的渐进升级过程，主要集中在2014年底至2015年6月股灾发生前。
以下是按时间线梳理的主要“降温”政策措施：
第一阶段：2014年底至2015年1月（初期警示与温和调控）
2014年12月：证监会 对券商两融（融资融券）业务进行窗口指导，并启动现场检查。
2015年1月16日：证监会 宣布对45家券商的融资类业务进行现场检查，并批评部分券商存在违规行为。同日，银监会 发布《商业银行委托贷款管理办法（征求意见稿）》，规范资金流入股市。
2015年1月19日：受监管收紧预期影响，证监会通报两融检查结果，对海通证券、国泰君安等12家券商采取监管措施。且伞形信托的规范要求更早见于2014年12月的窗口指导，1月19日是重申并加码。A股暴跌，上证指数跌7.7%。证监会当晚澄清“并非打压股市”，但重申禁止券商开展场外配资、伞形信托等业务。
第二阶段：2015年4月至5月（风险警示升级，官方媒体发声）
2015年4月17日：证监会 发布规定，允许公募基金 参与沪港通投资，但同时明确提示风险，要求投资者保持理性。
2015年4月28日：《人民日报》 发表文章《牛市也别忘风险》，这是官方媒体首次明确警示风险。
2015年5月初：证监会 集中排查场外配资，叫停新增伞形信托，并对存量伞形信托提出降杠杆要求；针对HOMS系统的专项排查启动于2015年5月下旬，6月进入强制清理阶段，开始要求券商清理HOMS等外部接入系统。
2015年5月8日：证监会 宣布将IPO发行节奏 从每月一批增至每月两批，被市场解读为增加供给以平抑市场过热。
第三阶段：2015年6月（严厉去杠杆，直接触发转折）
这是政策力度最大、最密集的阶段，直接针对高杠杆资金：
2015年6月5日：证监会 在新闻发布会上严查场外配资，并明确要求券商关闭HOMS等系统的接入。
2015年6月12日-13日：中证登 发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》，证监会 禁止券商为场外配资提供便利。这被认为是切断场外配资生命线的关键政策。
2015年6月中旬：多家券商大幅提高融资融券保证金比例，并开始强制平仓不符合要求的账户。
央行 虽未直接针对股市，但未在6月进行市场预期的降准操作，流动性宽松预期落空。
其他重要降温信号
国家队减持：中央汇金公司 在2015年5月减持了工商银行和建设银行的股票，被市场视为“国家队”在高位退出的明确信号。
加快新股发行：2015年上半年IPO数量和融资规模大幅增加，旨在通过扩大供给吸收流动性。