$云天化(SH600096)$ 农肥这个行业,在我们国家是被限制发展的,价格不能有大波动,特别是不能大涨。产量上严重供过于求。农肥企业,基本上就靠出口刷一波业绩。国情摆在这里,必须接受。国外价差也无法顺利传导到国内。所以整体上不会有大成长,周期属性也被政策压制的快没了。8-10倍pe估值就是化肥企业的上限。碗厂磷矿是云天化转型的胜负手。后面详解。