同宇新材可能已经进入了业绩释放期
本文仅是为了总结自己的投资思路，不作为投资建议。
按照我自己的算法，江西同宇应该开始释放产能并且对业绩有贡献了。化工新产能总会经过3个准备阶段：
1. 投产：意味着一边试生产一边调设备调工艺，这个阶段没营收纯亏损；
2. 中试，一边做工艺放大一边送样，这个阶段开始贡献一点点营收，继续亏损
3. 进入准量产阶段，开始批量生产批量供货，营收开始体现，但利润贡献很小或没有。
前三个准备阶段做完了才到大规模量产供货阶段，才有净利润。越是高端的产品，前面每个环节所需的时间就越长。基础树脂每个阶段2-3个月，高端树脂大概是每个阶段6-9个月，最顶级的高频高速树脂、M9碳氢树脂每个阶段要9-12个月。江西同宇第一批建成的是高端树脂，每个阶段6-9个月，按照投资者关系披露的24年7月投产，到现在已经是第20个月了，我猜测已经进入了准量产阶段，部分产能甚至可能达到量产阶段，这点和公司在中报里面提到的江西同宇有产品陆续通过客户认证也能得到印证。但我猜测这个里面肯定是没有M9碳氢的，按照上面的分析，M9碳氢最快也要到26年底才能结束中试进入准量产。
23年每季度平均营收大概是2.22亿，24年是每季度2.38亿，25年前三季度分别是2.76、2.95和3.28亿。但归母利润水平没有明显提升，这点也是符合第三阶段-准量产阶段的特点。公司没给业绩预告，清晰度确实不如4月份等出了年报和一季报，但我现在买这个股是赌的产能在这个时间点加速释放带来的净利润提升，希望这块能超预期。
毫无疑问高频高速树脂、M9树脂概念的龙头是明确供应英伟达的东材科技。只不过东材的眉山产能释放贡献利润的节点不在今年。业务也比较多元，我只想赌电子树脂+对日替代的前景。而且我搞不明白为什么东材这个营收规模，利润水平近几年一直上不去，最近发的业绩预增公告也很迷，4季度利润再一次跳水。但希望东材科技能把电子树脂产业链带火吧。电子树脂肯定也要涨价，毕竟原材料都在涨，有新产能释放的都能量价齐升。