长期主义投资笔记2-平安和太保

保险的年报真是教做人了。
内含价值、有效业务价值、新业务价值率、营运净投资回报率、综合投资回报率……直接给我看到晕厥。
在ai的帮助下（notebookllm和Gemini真的是我的救星）依照上一篇的思路硬着头皮看完两份报告，中国平安和中国太保的寿险健康险相关业务，整理的数据如下图。

几个观察和待跟进的点：
1. 有意思的是24年的首年保费都下降但新业务价值都巨幅上涨，待确认新业务价值来源。跟负债端的3.5%上限下降到3%应该有很大关系。再还要看看售卖结构、售卖渠道等有没有改变。
2. 太保的保单继续率比平安高，好奇为啥？
3. 每股内含价值比股票价格高，估值低得这么离谱吗？
4. 投资能力上，净投资收益率差异不大，逐年下行。综合投资收益受到市场波动影响很大，可惜太保没有披露近三年和近十年的表现情况。久期的披露两家公司差异也很大。关于投资策略后续还要进一步看看文字。
5. 明天再看看董事长发言、产品策略这些相对偏软性的东西；再拉友邦AIA的年报做个对比，学习一下港资保险怎么做的。

给自己鼓鼓掌，中途好几次想放弃，太难了！不过还是坚持了，觉得如果放弃了就会对自己信心变少一点。宁愿慢一点，也不要fail自己。

$中国平安(SH601318)$ $中国太保(SH601601)$ $友邦保险(01299)$