$Toast(TOST)$ 25年36倍，26年26倍，市场份额升的很快完全看不到阻力，短期指引26年增长20-22%，长期指引ARR从20亿扩张到50亿甚至100亿，未来5年至少都是成长阶段，终局保守算是10亿FCF，正常算是15亿FCF，如果零售和海外市场成功不设上限。典型的AI受益股（ARPU因AI feature提升），市场理解为AI受损股。

24.8usd仓位从2%翻到4%。