新股 优迅股份：CPO光模块上游的隐形冠军，下一个易中天？

$优迅股份(SH688693) $源杰科技(SH688498)$ $长光华芯(SH688048)$

优迅股份到底是干啥的？核心就俩东西——光通信领域的光芯片和电芯片。

通俗点类比，要是把光通信网络当成咱们日常走的高速公路系统，那逻辑就很清晰了：光芯片相当于汽车的发动机，核心任务是产生和接收光信号，没它整个“交通系统”都转不起来；电芯片更像是变速箱加行车电脑的组合，既要精准控制“发动机”（激光器）的转速，还要处理接收到的微弱电流信号，更得保证信号传输的时序准确，不然数据传输就乱套了。

说白了，你不用记那么多复杂原理，只需要明确一点：这公司是CPO、光模块的上游核心玩家，是整个光通信产业链里卡脖子的关键环节之一。

聊完业务，重点来了

——这公司最值钱的地方，是它的市场地位和先发优势。

首先得亮个硬头衔：国家级制造业单项冠军。这头衔不是随便给的，是对它细分领域统治力的认可。具体到业务上，在10G及以下速率的光通信芯片市场，它在国内的市占率是第一，全球能排到第二。能拿到这个成绩，核心是踩中了两次关键的行业风口：“光纤到户”（FTTH）和“光纤到房间”（FTTR）的普及浪潮，跟着行业红利吃到了第一波大肉。

当然也得客观说，这个10G及以下的市场现在增速已经慢下来了，技术也成熟了，接下来大概率会面临价格战的压力，这是它当前的隐忧。

真正决定它未来高度的，是高速率产品的突破能力。毕竟现在光通信的主战场已经转移到25G以上速率了，尤其是数据中心、5G这些高景气领域，而咱们国内在这个领域的芯片自给率极低，基本靠进口。

好在优迅股份已经有了进展：25G/100G的产品已经在数据中心、5G这些领域批量应用了，现在还在盯着更高端的400G/800G及相干光芯片做研发。这步走对了，未来的增长空间才打得开。

不过竞争压力也不小。国际上有Semtech、Macom、Marvell这些巨头压着，尤其是Marvell在DSP芯片领域几乎是垄断地位；国内的追赶者也没闲着，源杰科技、仕佳光子这些公司都在发力，大家都在抢高速率市场的蛋糕。

看明白这个格局，结论就很清晰了：优迅股份大概率就是下一个源杰科技、长光华芯。都是在国产替代的大浪潮里，占据上游核心环节，有先发优势，还在向高速率这个主战场突破，完全踩在了光通信国产替代的风口上。

唯一的遗憾，也是咱们普通投资者最关心的点：现在这个市场环境，加上它的稀缺性，开盘价肯定低不了，PE估计会炒得很高，想捡便宜筹码基本不可能。

最后说句实在的，恭喜那些中签的兄弟，这波大概率能吃个大肉；没中签的也不用急，后续可以盯着它的高速率产品研发进展和市场拓展情况，真要是能在25G以上市场站稳脚跟，后续说不定还有机会。