利和兴（301013）：华为、新凯莱核心供应商，机器人+超充桩双翼齐飞，百亿空间只是起点！
利和兴不仅是华为智能制造设备的长期核心供应商，更在华为机器人本体组装与液冷超充桩代工两大重磅赛道中占据了稀缺的卡位优势。公司业绩弹性极大，未来增长空间广阔。
华为机器人核心本体供应商，独占百亿蓝海
独家地位：公司是华为2012实验室机器人项目的核心供应商，独家负责机器人本体组装与场景落地，与负责灵巧手及关节模组的祥鑫科技是上下游合作关系，共同协助华为机器人从生产到应用。
巨大空间：根据机构预测，随着华为各条主线机器人项目推进落地，公司短期看百亿收入体量。2025年有望率先形成2亿元收入（对应10条产线100个机器人），后续若达到500条产线，收入规模或将迈向百亿级别！
深厚绑定：自2013年起就是华为第一批供应商，顶峰期华为作为单一客户占公司收入高达75%，这种深度绑定关系使得利和兴极大概率获得华为MateRobot的入场券。
液冷超充桩代工爆发式放量，业绩弹性惊人
巨大需求：华为计划到2024年底建设超过10万根全液冷超充桩，布局高速充电站4500+、公共充电枪70万+，市场需求确定性极高。
巨大价值：公司为华为提供整桩组装服务，并确认整桩销售收入（单位价值量约20万元），而非仅是代工费。中性预期下，若获得20%份额且10万根目标达成，2024年有望贡献高达40亿元收入，净利润5亿以上！
稀缺标的：公司是华为充电桩代工供应商名录中为数不多的上市公司，且与华为有超过10年的合作历史，份额获取值得期待。
传统业务基本盘稳固，提供安全垫与增量
智能检测设备：持续受益于华为、荣耀手机业务复苏及新品放量（如折叠屏、P70系列），预计相关测试装备业务能保持30%+ 的增速。
电子元器件（MLCC）：产品结构升级，从普通型号向高附加值定制型号发展，2024年理想情况下毛利率有望提升至10%+，开始贡献正收益。
估值极具吸引力，上涨空间巨大
有机构预测，公司2024年归母净利润有望达到5.8亿元。若按30倍PE估算，主业估值可达30亿。
考虑到机器人业务的巨大想象空间和超充桩业务的爆发性，50亿以下的市值显得极具诱惑力。参照订单指引和赛道空间，市值看向200-300亿并非遥不可及!
💎 总结与展望
两个核心点:
1、新凯来会再造一个利和兴，每年有7-8亿的收入，毛利率大概在50%，等于增厚3-4亿利润
2、利和兴会专门为新凯来开产线，收资产。
利和兴身处华为机器人与超充桩两大顶级赛道，且都扮演了核心角色。当前市值仅反映了其传统业务价值，两大新业务的巨大潜力尚未被充分定价。
短期看充电桩订单落地与机器人产线建设，中期看两大新业务收入的爆发式增长，长期看公司在华为体系内地位的持续提升和份额的扩大。