$恩捷股份(SZ002812)$ $佛塑科技(SZ000973)$

由于隔膜资本开支的不足，以及25年Q4头部产商就高于90%的产能利用率，以及下游宁德时代的强势竞价地位，导致隔膜产商在看不到足够的ROE之前根本不愿意扩产。

随着锂矿价格越涨，电芯越需要做大电芯，来达到电芯总体成本下降10%的降本需求。

然而大电芯需要更薄的隔膜，也就是5微米，然而7与9微米转产5微米隔膜会损失20-40%的产能。。。

犹如高端内存扩产大幅挤压低端内存产能的奇观 在隔膜上再一次上演，且看本次隔膜周期高点会有多高