英伟达光入柜内模式元年，开启CPO（NPO）黄金新赛道！
杰普特2026年MPO+FAU业务的销售收入占比预计将达到30%-40%，将成为公司第二大业务板块，具体分析如下：
公司2025年全年营收预计19.87-21.52亿元，同比增长36.67%-48.02%；归母净利润2.62-3.09亿元，同比增长97.69%-132.88% 。
光通信业务在2025年已实现"从0到1"的突破，前三季度光通信相关产品（包括MPO和FAU）已开始贡献收入，但占比仍较低（约15%-20%）。
2026年业务爆发式增长：北美客户订单落地，公司近期获得北美客户1亿美金订单（约7.2亿元人民币），预计2026年确认收入约8亿元，这部分收入主要来自MPO+FAU产品组合 。
产能扩张加速：矩阵光电的FAU产品已通过国内头部光模块厂商批量出货验证，MPO产品已通过senko体系认证，2026年产能将大幅提升 。
与中际旭创等CPO产业链核心企业深度合作，FAU产品已批量出货。随着1.6T光模块在2026年成为主流需求，公司MPO+FAU产品组合的毛利率优势将更加明显（预计达50%-60%，远高于传统光模块30%的毛利率） 。
综上，杰普特2026年MPO+FAU业务销售收入占比预计达30%-40%，这一增长主要由北美大客户订单驱动，并受益于CPO技术在AI算力基础设施中的快速普及。随着公司与头部客户的合作深化及1.6T光模块的规模化应用，该业务有望在2027年后成为公司第一大收入来源。
$中际旭创(SZ300308)$ $杰普特(SH688025)$