$重庆机电(02722)$ 二季度本就是多事之秋，H20限售影响了国内aidc建设的进度，同时关税的影响又为经营带来了不确定性，可以说市场的预期本身就不会太高。
重庆康明斯25Q2权益利润为2200万美元，相较Q1环比下滑100万美元，同比24Q2增长100万美元。二季度表现较为一般，不过公司依然十分低估，按照25H1推全年利润预计为9000万美元，约6.3亿rmb，对应当前市值仍不足10PE。此外，根据近期柴发调研，自黄访华以来下游建设热情有明显的提升，市场柴发价格也出现了小幅增长，机电下半年的业绩保底持平，乐观还能实现增长。
最重要的是，集团的拖油瓶业务目前也有望在反内卷+水电建设的逻辑下实现困境反转，进一步实现价值重估。