中日关系持续恶化背景下，SBS逐步替代YKK国内销售额的预判

中日关系持续恶化背景下，SBS逐步替代YKK国内销售额的预判成立，但会是渐进过程，且集中在中高端大众市场与部分高端细分领域，以下是具体依据及业绩增加测算：
1. 预判成立的核心依据：一是SBS产品性价比与响应优势显著，其价格比YKK低30%，打样时间从两周缩至三天，契合国内服装、户外装备企业降本与提效需求，还拿下耐克、优衣库等订单；二是技术差距持续缩小，SBS已开发抗菌、防静电等特种拉链，波司登极寒系列等都在使用其产品，性能能满足主流场景；三是地缘情绪会推动替代，若中日关系恶化，国内品牌为规避合作风险、贴合市场情绪，会更倾向选择SBS这类本土龙头，加速替代进程。不过YKK在顶层奢侈品领域靠专利和品牌故事形成壁垒，短期难被替代。
2. 业绩增加测算：从核心的金属拉链细分市场来看，2024年YKK在中国该领域销售额约48亿元，同期SBS金属拉链业务收入29.7亿元。若中日关系恶化推动SBS逐步替代YKK国内金属拉链业务，极端情况下若完全替代，SBS单金属拉链业务业绩就将增加约48亿元；若仅替代一半份额，业绩也将增加约24亿元。
另外从整体市场看，2025年YKK中国市场份额达18.7%，SBS作为本土龙头，若同步在聚酯拉链等其他领域分食YKK的份额，叠加其2025年前三季度20.38亿元的营收基数，整体业绩增长空间还会进一步扩大。$浔兴股份(SZ002098)$