博安生物2025年营收与利润预测

根据截至2026年3月的最新市场分析，我们为您梳理了多家机构对博安生物（06955.HK）2025年业绩的核心预测与关键分歧点。

核心预测概览

2025年业绩预测
截至 2026-03-22
营业收入
8.57亿
同比增长 18%
归母净利润
1.10亿
同比增长 50%

机构预测分歧

市场对博安生物2025年的业绩预期存在两种主要观点，主要分歧在于对里程碑收入（如授权合作款）的处理方式不同。

机构/来源预测营收 (人民币)预测净利润 (人民币)华安证券8.57亿1.10亿雪球/市场分析11.35亿1.71亿预测逻辑拆解

华安证券观点 (保守口径)
营收： 仅计算已上市产品的销售贡献，约为8.57亿元。
利润： 归母净利润约1.10亿元。
依据： 认为2025年新增产品（如博优平）尚未贡献大规模销售，且未计入大额授权收入。
市场分析观点 (乐观口径)
营收： 预计全年营收11.35亿元，包含产品销售额和里程碑收入。
利润： 全年净利润1.71亿元。
依据： 将下半年里程碑收入（如地舒单抗授权首付款1亿元）计入营收和利润。

关键增长驱动与风险

:rocket:
增长驱动
新药上市、里程碑收入、海外授权
⚠️
主要风险
集采降价、竞争加剧、盈利波动

2025年已发生数据

截至2025年上半年，公司业绩为：
营业收入： 3.93亿元人民币，同比增长8%。
产品销售收入： 3.585亿元人民币，同比增长16%。
净利润： 2,051万元人民币。
关键信息： 2024年同期净利润约6,000万元（含政府奖补及BD收入），剔除后2025年上半年净利润同比增长超1,400万元。

总结与展望

核心观点： 2025年业绩大概率实现显著增长，但市场对增长幅度的判断存在分歧，主要取决于如何看待下半年里程碑收入。官方态度： 公司管理层在2025年11月的交流会上表示，对达成2025年全年业绩充满信心，预计收入与利润较2024年实现较好增量，但未给出具体数字。 后续关注： 最终的2025年业绩数据，需等待公司于2026年4月左右发布的2025年年度报告。