$宋城演艺(SZ300144)$ 巴菲特从1991年买入美国运通，持股到现在，中间没有做过任何的短线交易，巴菲特全部的持股成本是20元左右，2001年因为911的因素，股价出现了一次非常大幅度的下跌，价格从138元跌到15元，巴菲特这时始终还是持股未动，没有做任何的操作，在当时的情况下，对所有的股民来说，巴菲特太傻了，这么大的空间能够来回做好几轮的短线操作，那不是可以赚到很多很多的钱吗？巴菲特为什么不这样操作呢？因为他知道，他没有能力去准确地判断什么时候是最佳买点，什么时候是最佳卖点，他知道过多的短线操作，最终会把优质企业给做飞了，市场上优秀的企业不会很多，如果发现一家优秀企业，就必须要珍惜，再珍惜，所以只有傻傻的坚守着，也是他这样坐了好几轮的电梯，并死死地坚守着的人，最后能够在美国运通上赚得最多最多的人，所有那些善于短操作的聪明人，没有一个能够在美国运通上赚得比巴菲特更多的利润。 可是到了2009年，由于出现了一次重大的金融危机，经济出现一次大萧条，最大的冲击就是金融行业。美国运通的股价，通过几年的修复，美国股市已经从911事件发生以来的下跌过程中，股指已经完全修复了过去的所有跌幅，股指并又创出了历史新高，美国运通的股价好不容易才涨到最高38元，还离138元最高的股价，很远，很远，本来这样的股价走势就会让所有的人怀疑，公司是否有什么什么重大的事件没有告诉大家，未来可能随时都会爆出坏消息，再加上股价又开始出现了一次更深弧度的下跌，这次下跌的幅度比零一年跌的更可怕，最低跌到了四块多钱，这时巴菲特菲特持有的美国运通账面损失应该达到70%，这个时候所有的价值投资者应该都坚守不住了，那些价值投机者了就跑得更快了，大部分人应该会不计成本的割肉出局，他们觉得美国运通应该很快会破产了，股市投资就是这样，只有回过头来才能够确定这一家好公司，是一家伟大的公司，公司的价值也只有在回过头来才能确定，也更加清楚地知道公司的这个优点和那个缺点缺点，但是这时候知道的所有一切信息都已经太迟了，股市投资没有后悔药，不可能回过头来再重复来一遍，巴菲特为什么伟大，为什么他能够赚到别人赚不到的钱，他之所以能够战胜所有的人，就是在公司最困难的时候，他能够始终坚守自己的投资理念，能够坚定地相信公司未来的价值，能够不跟随大家向同一个方向行动，这时他的第一选择是冷静，再冷静，他跑到当地的所有银行去观察和调研，去看人们是否还在正常使用运通卡，当他得到的信息是肯定的，人们使用运通卡没有任何的改变的时候，他还是选择了坚守，傻傻的坚守，最后他赚得盆满钵满，现在的美国运通股价还在340多元。 从巴菲特买入美国运通，到持股的整个过程中的操作，分析下宋城演艺是否也能够值得这样的持有。宋城演艺自从疫情以来，股价的走势和企业的发展都被打乱，去年宋城的股价跌到了十年的新低点，很多长期持有宋城的人已经开始对宋城的未来发展模式，发展潜力都失去了信心，宋城近期的打击因素确实很多，先是疫情的影响，后来又是大股东的减持（大股东的持股比例过大，在疫情特殊情况下，巴菲特都紧张地把航空企业的股票全部割肉清仓了，在大家都很迷茫的情况下，对行业的未来都产生担忧的情况下，大股东适当的减持部分股份，这是可以理解的），再加上花房事件的影响（花房现在对宋城演艺的影响，已经不会产生重大的影响），也就是因为花房事件，造成了2024年年报的非标，现在更严重的是整个中国经济出现大幅度的下跌和衰退，所有的产业都受到了严重的创伤，对宋城演艺冲击肯定是难免的，那么在这种的状况下，我们还能够长期持有宋城吗？对宋城演艺的未来还能够抱有期望吗？我觉得应该像巴菲特学习，。 首先我们应该看到，旅游演艺这个行业空间还很大，我们周围还有很多人没有看过旅游演艺，如果他们有条件都会去看一次的，只要行业空间存在，而且在还在不断扩大市场规模，行业出现激烈的竞争，对优秀企业来说是不用过度担忧的，优秀企业会在不断地竞争中做得更强更大。 其次要了解企业的经营状况有没有出现恶化的现象，企业的财务状况是否有变坏趋势，企业的竞争能力有没有被削弱，我觉得这些都没有改变，还是能够继续持有。 宋城未来股价有多少大的上涨空间？我觉得肯定会有上千亿以上市值的机会，那么在什么条件情况下股价会上涨到千亿市值以上呢？ 首先，中国经济复苏是最关键的因素，相信中国经济肯定会复苏，这是不用怀疑的。 其次，宋城也还有很多城市可以扩张，复制，宋城演艺完全还具有这种能力，因为从宋城演艺很优良的财务状况，很强的竞争能力来判断，宋城完全有能力在全国布局，如近期开发的西安，广东千古情项目就做得很好，就可以看出来宋城还保持着很强的竞争能力。 第三，就是企业出海的问题，这是中国强大以后，所有优秀企业要想做得更强，更大，都需要做出的一个选择，随着国家经济的增长，中国在国际上的经济地位会越来越重要，企业出海扩展就成为一个必选题，也是出海条件最成熟的时机，文化和服务业的出海必须要依靠一个很强大的国家经济地位作为支撑，国家地位越来越高，就有更多的企业会去出海发展，虽然国家强大了，但是真正能够走出去的企业，必须要企业自身的强大，这个前提就是要看企业自身在国内的市场地位，企业的财务状况，如果没有很好的财务状况的企业，根本没有能力出海，宋城完全有这个条件，而且宋城集团已经有项目在泰国开始开工建设了，宋城演艺的出海还有一个很有力的保障，就是集团先去试错，项目建设好了以后，由上市公司托管经营，上市公司这时候是收管理费，等到条件成熟了再把它装到上市公司上。 证券投资其实是一件很难很难的事情，所以很多人都知道价值投资是一个非常好的投资方法，但是真正的要在执行过程中，是非常非常的痛苦，痛苦来自于股价的大幅波动过程中要忍受着各种各样的打击，股价下跌后会出现各种各样的信息，这些信息都让人们相信这些信息是真实的困扰，在当时的股价下跌过程中，各种各样的不确定因素都能够证明股价下跌的原因是正确的，要不然股价也不会跌到这个程度。 股市就是这样，人性的贪婪与恐惧决定了市场是疯狂的，股价也出现了非理性的不停地上蹿下跳。就像美国运通在股价出现了疯狂的下跌的时候，这时候巴菲特一再地告诉大家，美国运通没有问题，巴菲特自己还始终地坚守在那里，美国运通未来是一家伟达的公司，可是这个时候所有的证据，加上股价的下跌，都证明了巴菲特所说的是说错的。 还有就是，股市投资先要判断一家公司未来的上涨空间有多大，下跌的空间有多大，然后才确定这只股票是否值得投资和长期持有，宋城未来的上涨空间和想象空间应该是非常大的，前面已经说了，宋城最坏的结果就是开发新项目的速度太慢了，营业收入下降，股价长期在这个区域内波动，长期持有的人该怎么办？我觉得宋城是一家现金流非常充沛的公司，如果真正的业绩不增长了，没有什么可开发的新项目了，宋城演艺的分红应该会很高，在这个低利率时代，能够在这里享受红利的收入也是可以的，再说宋城是给人们带来快乐的一个产业，未来这个社会物质生活是不会缺的，缺少的就是精神快乐，未来精神快乐的需求会越来越大，所以在这个产业中宋城演艺不可能差到什么地方去，也不要过度的担心短期的股价波动，长期持有应该会有好的报酬。也就是说，宋城最坏的结果并不会破产倒闭，因为它有健康的体魄，也就是充足的现金流，再加上它专注主业，不会盲目的乱投资，他会勇于创新，不会死守固有的经营模式，再加上有这么好的行业发展空间，所以破产倒闭，这一点是不用过度担忧的。 现在最大的考验就是宋城近期的业绩下滑的问题，也就是现在，中国经济处于极度第一名的状况下，整个消费市场的低迷，所有的品牌消费企业业绩都不理想，股票都被人们抛弃，再加上一次又一次的利空消息的打击，宋城股价才有这么好的机会留在那里等着我们，所以人生不能错过一次重大发财的机会，错过了就很难找到，人生没有太多的机会等着我们，所以来到的机会就不要轻易的放弃。 还有一个很关键的问题，就是投入证券市场的资金一定是要闲置的资金，不要去加任何杠，巴菲特为什么能够做得到就是因为他的资金压力没有。