电力产业链升级和转型之路

$国电南瑞(SH600406)$ $阳光电源(SZ300274)$ $安克创新(SZ300866)$

十五五规划，关于电力第四次转型和升级，那就是智能化或者说数字化。有两个至关重要的核心是必须解决的。第一个是众多类型电力之间的协同问题，第二个是发电、输电、配电和用电之间的协同问题，只有解决这两个问题，整盘电力大棋才算下活了。现在的火电、水电、核电和新能源电力，其实很大程度是隔离的，发电和用电之间，也是隔离的，所以才会有弃电、弃光、弃风的情况，所以才会有电价现货为负的情况。目前只能依赖储能，所以今年的储能行业大爆发，但是储能毕竟有成本，而且还不低，必然拉低电站的收益率。所以储能肯定会继续发展，但也肯定不是唯一，还是需要尽可能从根源上解决问题，所以智能电网一定是未来的必经之路。其中行业巨头的机会最大。

国电南瑞在电网自动化、继电保护、直流输电等关键领域拥有绝对的领先地位和高市场占有率。 公司的电网业务是其稳固的“基本盘”，在电网投资持续增长的背景下，业绩有强力保障。顺应国家战略，增长前景明确公司的业务完美契合了“新型电力系统”、“数字中国”和“碳中和”等国家长期发展战略。 无论是特高压建设、电网智能化升级，还是在储能、IGBT芯片、充电桩等新兴领域的布局，都使其成为政策红利的主要受益者。 近年来，公司在电网外业务和海外市场的拓展也成为新的增长引擎。。

多种电源之间的协同：火、水、核、新能源、电化学储能要在一个系统里实时调配；

发输配用之间的协同：从源头机组，到特高压、配电网，再到工商业/居民负荷 & 车网互动/虚拟电厂。

2024 年 7 月，发改委、能源局、数据局联合发文的《加快构建新型电力系统行动方案2024–2027）》明确要加快电网数字化、源网荷储协同、现货市场、电力大数据与 AI 应用。国家电网预计 2024 年电网建设投资 >6500 亿元，重点投向数字化配网、新型储能调节控制、车网互动等“数智化坚强电网示范工程”。

智能电网本身的产业规模：2023 年中国智能电网市场约 1077 亿元，过去 5 年 CAGR ~10%；2025 年将突破 1200 亿元，属于稳定扩张、非短期题材。也就是说：“绿电发得出、电网接得住、终端用得好”。已经不是一句口号，而是 2024–2027 行动方案＋电网投资计划的官方主线。