20250820--磷化铟概念梳理

一、逻辑驱动

1、磷化铟（InP）是第三代化合物半导体的典型代表，凭借其高电子迁移率（8500 cm²/V・s）、直接带隙特性和优异的光电转换效率，成为支撑光通信、激光雷达、AI 算力等领域的核心材料。其技术壁垒主要体现在大尺寸衬底制备（6 英寸及以上）和异质外延生长，全球市场长期由日本住友、美国 AXT 等企业垄断。
2、2025 年国内技术突破显著：湖北九峰山实验室联合云南鑫耀半导体实现6 英寸磷化铟衬底量产，晶圆平整度误差＜1.5μm，位错密度＜800/cm²，成本较 3 英寸工艺降低 40%，推动国产光芯片市场份额从 15% 提升至 30% 以上。该突破标志着我国在化合物半导体领域从 “跟跑” 向 “并跑” 迈进。

二、产业链及对应概念股

1、上游:材料制备与核心装备

1.1 衬底环节：云南鑫耀半导体（云南锗业子公司）是A股唯一量产磷化铟衬底的企业，2025年2-4英寸产能15万片，6英寸衬底进入试产阶段，产品通过华为海思、中际旭创认证。北京通美（AXT子公司）全球市占率36%，但国内产能受限，国产替代空间巨大。

1.2 外延片环节：三安光电建成国内最大磷化铟外延产线，支持100G EML激光器芯片量产，良率从30%提升至65%，成本较进口低20%。源杰科技聚焦25G-50G高速激光器芯片，产品进入英伟达GB300供应链。

概念股：

【云南锗业】002428$云南锗业(SZ002428)$ ：A 股唯一量产磷化铟衬底的企业，鑫耀半导体 2025 年计划生产 8.3 万片（2-6 英寸），6 英寸衬底量产将使成本再降 15%。华为哈勃、深圳国资战略投资，深度绑定昇腾生态。

【凯德石英】835179：通过合资公司凯美石英为通美晶体（AXT 子公司）提供磷化铟产线用石英材料，间接受益国产替代。

【三安光电】600703：化合物半导体龙头，磷化铟外延片产能全球前三，2025 年来自华为的光芯片订单预计突破 20 亿元，毛利率超 35%。

【有研新材】600206：具备磷化铟制备专利，但暂无产业布局相关计划。

材料：

【华锡有色】：2024年铜锭产量9.89吨。

【锡业股份】：铟资源储量全球第一，截至2024年底，公司铟金属保有资源储量4821吨。

【株冶集团】：公司的铟产品产能约60吨/年。

【锌业股份】：铟是公司综合回收产品,每年产量约8吨。

【中金岭南】：公司产品包含铟锭。

2、中游：芯片设计与制造

2.1 光芯片领域：中石光芯（跃岭股份参股36.19%）推出100G EML外延片，支持1.6T光模块应用，已通过华为验证并小批量供货。长光华芯开发的200G PAM4 EML芯片，单波速率达200G，功耗较传统方案降低40%。

2.2 射频芯片领域：海特高新旗下海威华芯建成6英寸磷化铟产线，支持5G基站用毫米波PA芯片量产，噪声系数＜1.5dB，功率密度＞1.5W/mm。

概念股：

【跃岭股份】002725：参股中石光芯 36.19% 股权，后者 100G EML 外延片良率提升至 65%，计划收购剩余股权实现全资控股，预计 2025 年贡献营收 5 亿元。

【海特高新】002023：参股公司华芯科技的磷化铟、砷化镓等产品用于光通信器件、光模块、光芯片等领域。

【源杰科技】688498：高速激光器芯片国产替代先锋，50G EML 芯片通过中际旭创验证，2025 年订单同比增长 200%，产能利用率达 100%。

【三安光电】600703：化合物半导体龙头，磷化铟外延片产能全球前三，2025 年来自华为的光芯片订单预计突破 20 亿元，毛利率超 35%。

【华工科技】000988：围绕磷化铟、砷化镓化合物材料，积极布局硅基光电子、铌酸锂量子点激光器等方向，自主研发并行光技术(CPO、LPO等)。

【铭普光磁】002902：全资子公司安晟半导体，具备基于硅、砷化镓、磷化铟、碳化硅及氮化镓技术的半导体设计、制造、封装和测试能力

3、下游：场景裂变催生万亿级市场

3.1 光通信：1.6T光模块成为AI数据中心刚需，单模块需2片磷化铟衬底，带动2025年全球需求超200万片。浪潮信息、中科曙光的液冷服务器订单排至2026年，拉动光芯片采购量激增。

3.2 激光雷达：禾赛科技采用国产磷化铟衬底的1550nm激光器，探测距离突破300米，成本较进口方案降低35%，已通过蔚来、小鹏车规认证。

3.3 量子计算：“九章”量子计算机采用磷化铟基单光子源，效率达98%，国家量子实验室首批采购订单落地，预计2025年市场规模突破10亿元。

概念股：

中际旭创300308：全球光模块龙头，1.6T 产品采用国产磷化铟芯片，2025 年订单排至 2026 年，单机柜光模块价值量超 20 万元。

禾赛科技：激光雷达国产替代标杆，磷化铟激光器成本较进口方案降低 35%，2025 年预计交付 50 万台，市占率突破 40%。

学习记录，供参考。

祝股市长虹！