希慎兴业——房地产中的优质烟蒂股

希慎兴业，第一次看。

定量分析：

1、货币资金33亿，短期借款14亿，没有流动性风险。

2、整体负债率为33%，风险非常小。

3、营业收入34亿，对于总资产1000多亿的企业来讲，是少了一些。

4、应收应付商誉无形资产等，乱七八糟的东西，没有。

5、股息率6-7%，更加显示没有财务压力。

6、当前PB：0.22，历史均值为0.46，如果回归，应该有100%左右上涨幅度。

7、按照均值回归理论，四年左右才可回归。

定量分析总结：有回归潜力。财务健康，值得等待。

定性分析：

1、希慎兴业，主要是收租。主一物业在香港，出租率比较高。还有一部分是在上海的一个项目，开始才两年，出租率也在上升。它有商铺写字楼等部分。写字楼可能将来竞争激烈，商铺还勉强。

2、一年大约收34亿的租金，然后支出大约在20亿左右，然后大约有14所的利润。

3、还有开发业务等。

4、这个企业是个相对保守的企业。负债一直不高，而且过去净利润是不错的。

5、08年金融危机时，低位也在12元左右。当前15

6、整体来看，这个企业不会倒闭。一旦房地产市场周期转向，上行，具有很好的潜力。 定性分析总结：具有长远眼光的房地产企业，未来肯定会价值回归，只是回归时间不确定。

总结：这是个不错的企业，值得进行买入序列。可以买个5%看看。 希望回报是4年上涨一倍。