8000亿长高
以前我老是认为长高不适合风险偏好低的人买，我从来都说不要买，可能经不起这样的风险，其实现在我认为应该留10%的仓位给长高。
长春高新是异常优秀的，从2024年报，到今年中报，很多人说集采的影响，到目前为止好像影响不大，中报金赛还在增长。
很多人看利润，利润下滑看着严重，其实把研发费用和管理费用以及销售费用的增长划分到净利润里面，相对往年基本没有下滑太多。
当然很多人说这是靠销售费用提升带来的盈利，其实内部早已经千疮百孔。这话没毛病，但现实确实应该看看销售人员的增加，以及海外业务的增长显著，完事开头难，海外市场的打开必然需要花费大量的财力。
长高转型是一超多强的多元化发展，是国际化发展，重要核心是国际化的创新药目标。
从目前取得的成绩看，海外收入大增，新管线批量上市，海外上市进展积极。足矣说明长高在国际化创新药发展上取得阶段成功。
未来创新药三巨头，希望有长高的一席之地，中国发展这么多年，逐步的走向国际化，我们有太多的优秀企业在国际上展露头角。光伏有隆基 通威 天合等，新能源有比亚迪 宁德等，互联网有阿里 腾讯等，可医药有什么？
中国具备几千年的文明，有几千年的医药发展历史，也有巨大的人口市场，医药行业没有任何的理由不去争，大国就应当去争。
对比国内医药行业来看，研发投入比例最高的是百济神州 然后 恒瑞医药，长高以19%的比例基本排进前6，企业国药集团 华润集团，上海医药等，虽然营收高，但研发投入较低；这些都是加工链，就如同苹果与富士康的区别。
国际视野上，百济 恒瑞 复星都比较强，长高排个前五吧！药明康德虽然出名，但算个综合体，研发费用不高。
研发经验上，长高的生长激素是前所未有的成功，这也是长高的绝对优势。科研上虽然比不过百济神州的团队，但国内相比也是前三的存在，金磊一人就很牛了，而且有这么多年的经验积累，早就降低了核心人物的首位度了。
因此大胆一点，我认为长高就应该赌一把，直接继续提高研发费用，留着利润干嘛？四百亿的市值还怕怎么跌呢？大不了跌到两百亿。
赌对了，未来中国创新药三巨头之一，赌错了不过就损失两百亿市值罢了。留着现在赌一把，总比后面生在激素收入下滑时无能为力来得有意义。
百济属于化学制药，长高属于生物制药，两者区别上，化学制药成本更低，研发周期更短，易仿制；生物制药成本较高，研发周期长，较难仿制。
一、长高在生物制药上的绝对优势
生物制药领域长高营收第一，利润也是第二，与百济 恒瑞不同，化学制药领域可能是它们是老大，生物制药领域，长高绝对的老大。
创新药成功的因素之一是稳定的现金支持，今年中报研发投入继续增长，这是好事，说明长高管理层没把钱看得那么紧，穷扣的思维不能使长高再次伟大。
金赛管线在肺癌 肝癌方面布局不错，不过生物医药的研发周期一般15年，化学制药10年，高壁垒也存在高风险。
百济靠融资亏了五六百亿了，研发团队也是一流，公司名字百济神州也是够好听，长高确实没法比。
长高连续砸钱还不到百亿呢，金磊博士算比较一流的，但百济人家这么厉害的还有好几个。
长高管理层对金赛的绝对放权我认为是好事，不然金赛这么高的研发投入，可能也不会这么容易。
地产方面虽然资产占比较高（20%），但经营规模也不是很大，负债率60%，对比其余房开公司，我认为非常安全。
二、全球医药市值情况
全球前30的医药企业，中国才进去两个，全球龙头市值3万多亿。
中国百济破万亿应该可以，恒瑞也应该不难，药明康德属于外包研发，和纯创新药不太一样，全球前十如果中国进五家，那么百济 恒瑞 复星 药明可能机会很大，但复星又是一个综合体，药和医药器械都弄。
百济 恒瑞都是化学制药，生物制药总得有一个吧！不期待期待长高吗？
三、研发投入情况
研发总量来看，长高名列前茅，研发强度看也是前十。
大部分医药公司都是南方，北方就长高这么一个，在医疗领域的支持力度应该会空前，虽然北方经济不行，但科研实力可不差，西工大 西安电子科大 哈工大 这些名校可都是在北方。
长高背靠吉林大学，吉大可有白求恩医科大的基因，在化学和生物学也是世界一流学科建设，这正好对口长高生物制药。
总体来看，长高是绝对的低估，八千亿或许是我吹牛了，但五百长高迟早回归。股价不上五百，一股不卖。五百的长高，市值也不过区区两千亿，作为生物制药龙头，这点估值怕什么？