个股梳理[万泽股份]

【万泽股份】稀缺的高壁垒环节、低估值标的

1、公司卡位燃机扩产瓶颈环节一热端部件，海外燃机今明年一直到28年持续会有新产能释放，后续西门子、三菱的进一步扩产具备确定性。

考虑叶片环节高壁垒属性，历经几十年发展top2依然长期把守70%以上份额。#叶片室无疑问是OEM产能释放和扩产的核心受益环节。

2、#近期调研看到国内订单导入导入向好，燃机环轴基于产能定价的逻辑未发生改变。

国内企业新签订单+急单价格走高、海外航发计划启动国内供应商、国内叶片企业启动扩产加速计划都是需求相好的事实证明。

3、考虑公司长期热端部件50E产值对应10E利润，叠加主业3E,目前13E业绩预期仅16xPE,不论纵向对比国内/海外叶片30/40xPE,还是横向看整机30xPE，是#目前燃机链极为稀缺的高壁垒、低估值标的。

以上为个股梳理，不作为投资建议！！