五谷磨房未来的增长会来自于哪里？
我觉得有这么几个方向：
1） 老龄化加速以及食养的重视和普及，从而实现整个市场的扩大；
2）进一步的强化品牌地位提升在既有市场占有率；
3）进一步推出新产品，甚至包括谷物饮料；
4）进一步提高现有客户复购率；
5）拓展新渠道，尤其是便利店铺货的拓展。
这几个里面，新渠道尤其是便利店带来的增长估计是最快最稳定。
话说公司的渠道迭代，这些年也是在不断推进。
第一阶段：创业早期主要靠线下专柜。公司线下专柜的分成商业模式存有一些缺陷。比如短期不盈利就要撤柜，导致开店关店起起落落大幅波动，直到2019年终于走到无以为继。
第二阶段：始自2020初，借助疫情的刺激以及养生需求在疫情期间的放大，公司建立起来了线上渠道，可以说做的很不错，各大主流平台前几页都是公司的产品。直到2023-2024年，公司基本实现了线上线下各一半的局面。
然而这两种渠道貌似都出现了增长的困境。线下渠道由于大卖场自身不景气，经营增长空间有限；此外，由于公司采取直营，扩张速度也慢。线上由于流量越来越贵以及移动互联网的瓶颈，未来增长空间也有限。对于前者，公司积极拓展一些新零售如山姆等，同时升级卖场原先模式为食品集体验店模式来提升运营效率；对于后者的困境，目前除了看到公司增加铺货的品种以及抖音直播的账号数量和时长，没看到什么好的办法。
而新渠道，尤其是便利店，感觉是一片蓝海，可能是未来增长的重要引擎。几个原因：
第一，目前谷物食养在便利店渠道基本是空白的。但是需求应该是存在的（从互联网上袋装销量可以推测）。
第二，公司的产品设计调整，为拓展便利店这种渠道铺好了基础。现在公司基本所有的核心产品，比如核桃粉，湿无踪，七白粉，茯苓粥等全部实现了小袋化的开发。从抖音上卖货来看，自然推流的情况下，袋装即使卖的贵，也卖得比桶装卖的好。袋装不仅拓宽了消费场景（从家里到办公室、旅游等），还有可能拓宽了消费人群，比如尝鲜在乎便捷的年轻人们。
第三，袋装标准化产品，由于不用担心线下磨粉的质量担忧（也是为什么一直直营的主因），公司可以无顾虑的快速铺货便利店。额外的好处还有，便利店铺货可以帮公司快速实现四通八达的渠道销售网络。从而进一步的强化公司的渠道竞争力。消费品公司，得渠道者得天下。
第四，公司的战略大股东百事有现成的渠道，无非搭货卖上五谷磨房即可。百事渠道可以延伸的地方，五谷磨房都可以比同行们更加轻松更加低成本的渗透到。
第五，便利店袋装模式客单价比较低，但是利润往往更高。便利店渠道如果成功，会长期推高经营净利率。
以上便利店只是个笼统的说法，可以是社区超市，也可以是折扣店等类似业态。核心是这些渠道可以帮公司的产品葱现在的大桶装化整为零，以标准化、低单价低门槛的形式，快速得触及更多的消费者。
事实上公司在招股说明书里曾经提到便利店这种渠道得推进，拭目以待吧！
$五谷磨房(01837)$ $卫龙美味(09985)$ $贵州茅台(SH600519)$