部分公司如毛戈平、上美股份虽双十一数据达标，但股价仍回调。主因新消费公司（如乖宝）三季报不佳，市场担忧新消费业绩，且高估值新消费龙头有杀估值风险。抖音竞争加剧致部分公司盈利不及预期，母婴等赛道新进入者增多，部分化妆品创始人转型新兴赛道，行业竞争超预期，如润本股份盈利恶化，也与营销内卷有关。调整后，底部布局可关注三类标的：一是估值20-25倍或20倍左右，市场倾向低位布局；二是有差异化抖音运营能力，能说明独特打法；三是2026年上半年低基数龙头标的，因2025年上半年部分消费龙头基数高，市场信心不足。推荐上美股份、水羊股份（重点）和珀莱雅，珀莱雅处于二代接班管理层调整，预计2026年初见成效。