$南山铝业(SH600219)$ 看了南铝国际的中报，经计算发现南铝印尼氧化铝成本2100。这样看来南铝国际2026年一季度按400万吨满产净利润13亿左右，比25年一季度要下降24个点。因为去年一季度氧化铝有3000多元，今年一季度估计2700左右。由此可以估算南山铝业一季度利润也不好看。还是典型的周期股。