$伊利股份(SH600887)$ 先亮观点，我从不喜欢把企业吹得天花乱坠，只讲实际经营的拆解。伊利这只票，今年的表现再次印证了我的判断：必需消费品里的龙头，增长韧性永远比想象中强。2025年三季报数据显示，今年前三季度总营收905.64亿，净利润104.20亿，归母净利润104.26亿，基本每股收益1.65元，经营活动现金流净额94亿。单看增速可能有人觉得平淡，但拆解业务结构，就能发现它的成长潜力正在加速释放。

核心看点在奶粉业务，这是伊利近几年最成功的战略突破。依托二十余年母乳研究积累与渠道体系的持续进化，伊利对奶粉板块的战略布局进入持续收获期，第二增长曲线表现强劲。上半年中报里已经明确，整体婴幼儿奶粉零售额市场份额冲到18.1%，拿下全国第一，加上之前的成人奶粉第一，算是完成了奶粉板块的大满贯。更关键的是增长质量，羊奶粉业务增速超30%，市场份额34.4%，全球销量和销售额双第一，在这