说真的，33.4不是重点，第二曲线才是真菜

$均胜电子(SH600699)$

兄弟们，刚扒拉完辉立证券这份新鲜出炉的均胜电子研报，有点意思。

直接说观点：

这票，安全边际有（传统业务反转），进攻属性也不缺（自动驾驶+机器人概念）。

操作上，不能当纯价值股拿着不动，得盯着它汽车电子和机器人业务的落地消息。有超预期的合作或者订单，可能就是一波主升浪。要是只会讲PPT，那这研报也就是张纸。我会把它放自选里重点观察，等着市场犯错或者出机会。

具体说说：

先看基本面，老本行确实在回暖。研报里提到几个硬数字：2025年预计净利润13.5亿，同比增长40%，这个数字，年报揭晓时刻也快了。看看误差多少了。

我更关注这个：毛利率从2022年的不到12%，一路干到去年三季度的18.31%，全年看看能不能到18%以上，

这爬坡速度可以到。说明前几年海外并购那些“消化不良”的毛病，现在真在消化了，成本控制和产能搬家见到回头钱了。安全业务全球老二的位置还是稳的，这基本盘能托底。

进攻端，肯定是自动驾驶和机器人，自动驾驶这块，均胜公布的订单不好了，最近L3和L4也有订单和量产能力了。机器人负面，均胜不是纯蹭概念，它已经跟几家头部机器人公司搞上了，还推出了什么机器人头部总成、域控制器。这就从“汽车零部件”的估值，硬生生往“机器人核心部件”上靠了。你想想，汽车电子给多少倍PE？机器人给多少倍？这想象空间一下子就捅破了。

当然，咱们也要清醒，现在的股价嘛，26出头，距离目标价还有不小空间，但这空间不是白给的，得靠汽车电子和机器人业务真能拿出实打实的订单来填，

最后，提醒一下，这家年报可以好好蹲蹲。