2025年业绩数据进一步验证了荃信生物的成长逻辑，为长期发展奠定基础。财务层面，荃信生物实现收入8.07亿元，同比激增408%，其中对外授权收入贡献7.23亿元，成为核心收入来源；经调整净利润3.56亿元，成功实现扭亏为盈。现金流大幅改善，现金及等价物、定期存款及按公允价值计量的金融资产总额高达人民币10.42亿元,较年初增长87.4%，主要来自授权交易首付款及里程碑付款，为后续研发提供充足资金。商业化方面，赛乐信®通过与华东医药合作，借助合作伙伴的渠道优势快速实现市场渗透，2025年国内销售额接近3亿元。荃信生物自有生产基地通过中国GMP及欧盟QP审计，4个2000L生物反应器年产能达300kg，既能保障商业化供应，又能通过CDMO业务贡献增量收入，2025年CDMO服务收入近6000万元。生态合作模式持续升级，形成“Biotech+Pharma”协同典范：国内与华东医药、翰森制药、健康元等企业达成战略合作，转移研发成本、借力商业化渠道；海外通过NewCo、授权合作等模式，快速推进全球临床与市场准入。这种模式既发挥了Biotech的研发创新优势，又借助Pharma的资源加速产品落地，具备极强的可复制性。

荃信生物精准卡位自免蓝海赛道，构建“单抗+双抗”多层次管线，通过灵活的BD策略实现技术价值的全球变现。2025年业绩验证了其从研发型企业向盈利型企业的跨越，而与罗氏等巨头的合作则打开了全球市场空间。随着后续5款单抗产品陆续推进上市，叠加双抗管线的持续产出，荃信生物长期成长逻辑清晰，有望成为中国自免领域的全球领军者。荃信生物在业绩说明会上表示，荃信生物整体上迭代思路非常清晰，通过单抗占领国内的一些市场，提供非常稳健的商业基本盘和未来的商业化确定性，同时通过双抗的合作，进一步去扩大荃信生物在海外市场的价值，预计2026年收入有望突破5亿元，并继续保持盈利状态。$荃信生物-B(02509)$