Micro TEC可能存在的供给缺口
首先，为什么说可能，前提是建立在各大分析报告给出的预测，不会出现较大分差。其次，所查询的产能数据资料真实。
需求端：
基于 LightCounting、高盛 / 花旗研报，结合单模块 Micro TEC 用量（400G:1 片；800G:1-2 片；1.6T:2 片；CPO 单设备多片），测算全球需求：
2026 年，800G 主力 + 1.6T 量产 + CPO 小批量，需求总量1.1亿-1.4亿片
2027 年，1.6T 渗透 + CPO 规模化，需求总量1.7亿-2.1亿片。
供给端：
2026年开始，市场九成以上的供给，将被大和热磁、小松、富信占据。
大和热磁3600-6000 万/年，应用在光模块领域占比约 40%-50%，2026年大和热磁用于光模块的产能1500-3000 万/年；小松总产能3000-4000 万，用于光模块1200-1600万/年；富信1200万/年；其他500-800万/年。
2026年供应端总计4400-6600万/年。
2027年，大和热磁产能扩产到2500-4000 万片；富信1800-2400万片；小松不变。
2027年供应端总计6000-9000万/年。
基于上述数据，无论是2026还是2027，供需缺口超过50%。
价格方面，Micro TEC单价目前在20-30元。
但我们要注意到，2025年，Micro TEC供给端3000-5000万/年，需求端约3,000-4,500 万片 / 年，供大于等于求的关系下，单价20-30元。
今明两年，供需平衡打破后，涨价是必然，我们可以预估40、50、60元的边际递增，假设2026年富信满产情况下的收入规模：4.8亿、6亿、7.2亿，考虑到良率问题，预估20%净利率，带来净利润9600万、1.2亿、1.5亿。
另外补充一下富信的两大股东，联升投资和绰丰投资的股份询价转让，明面是自身需要资金而减持，背后核心原因实则是未来规避关联交易信息披露。
Coherent通过两家香港全资子公司联升投资和绰丰投资，合计持有富信科技15.15%的股份（Pre-IPO阶段进入，为前十大股东），是富信科技最重要的战略股东之一，
减持前，联升投资和绰丰投资在富信股份占比之前均超过5%：
持股5%以上股东及其关联方的交易，需提交股东大会审议且相关股东必须回避；
披露义务：无论金额大小，与5%以上股东的交易均需在年报中单独披露。
联升投资和绰丰投资的减持时间和富信产品研发量产进度高度匹配：
Coherent的减持行为，预示了富信产品真正通过了其严格验证，可以和大和热磁同台竞争，这是一次里程碑的时点。
关于联升和绰丰的股东争议问题，到底投资富信的是不是光模块巨头Coherent：
查询香港公司联升投资的股东信息：网页链接{II-VI SINGAPORE PTE LTD}
II‑VI SINGAPORE PTE LTD 是美国 II‑VI Incorporated（纳斯达克代码：IIVI） 在新加坡设立的全资子公司，注册于 1988 年，为新加坡私人有限公司（Pte. Ltd.）
美国 II‑VI Incorporated（II‑VI，纳斯达克代码：IIVI） 与 Coherent, Inc.（纳斯达克代码：COHR） 是并购整合关系：2022 年 7 月 1 日，II‑VI 以约65.6 亿美元完成对 Coherent 的全资收购，合并后公司正式更名为Coherent Corp.（新相干公司），沿用 “Coherent” 品牌，股票代码变更为COHR，原两家公司的法律主体完成整合。
所以Coherent信息是确认无误的。
最后我们来看最新一期的询价转让：3月7日发布询价转让公告，10号各大机构全部抢购一空，价格55元，锁定期半年，相较于今日收盘价65.67，溢价不超过20%。
一句话总结，光通信的发展速度决定富信股价的飞升速度。
投资有风险，入市需谨慎。