金刚光伏涅槃记：从玻璃老炮到光伏新贵，欧昊掌舵+重整渡劫全复盘
前言
从安防玻璃龙头到财务造假深陷退市危机，从跨界光伏押注HJT到欧昊入主操盘重整，金刚光伏（300093）的三十年，是中国制造业企业转型的缩影，更是一场从泥潭到新生的硬核渡劫。这只曾经的创业板明星股，如何在资本迷途后找准赛道，欧昊入主后祭出哪些关键招，2024-2025年的重整又如何彻底化解历史包袱、打造光伏+算力双主业？这篇文章带你梳理金刚光伏的前世今生，看清其涅槃背后的逻辑与未来看点。
一、前世：玻璃龙头的荣光与资本迷途（1994-2020）
1994年，汕头经济特区金刚玻璃幕墙有限公司成立，彼时的金刚聚焦钢化、中空玻璃等基础建材，凭借技术突破迅速站稳高端安防玻璃赛道。其自主研发的高强度单片铯钾防火玻璃拿下国内高端市场50%以上份额，成为公安部唯一认证的防爆玻璃企业，堪称玻璃领域的“隐形冠军”。
2010年，公司以“金刚玻璃”之名登陆深交所创业板，市值一路走高，成为资本市场追捧的建材明星，这是金刚最辉煌的时刻。
但上市后的金刚，却在资本运作中彻底迷失。2015年，前私募冠军罗伟广入主成为实控人，推动公司发起高溢价并购——拟30亿元收购净资产仅1.2亿元的OMG新加坡股权，涉嫌利益输送的方案被证监会直接驳回，成为公司由盛转衰的转折点。
此次并购失败引发连锁反应：罗伟广因股权质押违约被强制平仓，公司财务造假黑幕随后曝光。2015-2017年，金刚玻璃通过虚构销售、伪造存款合同等方式，累计虚增营收超9600万元、利润超1.18亿元，虚增货币资金近8亿元，还违规向关联方输送资金超3亿元。
监管重拳出击，时任实控人庄大建被采取10年证券市场禁入措施，公司经营彻底陷入绝境：2020年资产负债率飙升至130%，营收较2019年缩水六成，股票被戴帽ST，站在了退市的悬崖边。
二、今生：欧昊入主，破局转型HJT光伏赛道（2021-2024）
2021年，广东欧昊集团通过司法调解受让关联方股权，正式成为金刚玻璃控股股东，这场“接盘”不仅挽救了濒临退市的金刚，更开启了其从玻璃企业到光伏新贵的彻底转型。欧昊入主后，摒弃原有低效业务，以“all-in光伏”为核心，祭出三大关键措施，彻底重塑公司发展格局：
1. 战略换道：剥离传统业务，锚定HJT黄金赛道
欧昊首先剥离玻璃等低效资产，将公司正式更名为“甘肃金刚光伏股份有限公司”，官网域名同步升级，明确聚焦高效异质结（HJT）电池片及组件 核心业务。
选定210mm大尺寸硅片+HJT技术路线，率先引进业内首条迈为电池产线，落地GW级HJT量产线，还快速导入双面微晶、银包铜等关键降本技术，让电池片量产平均效率突破26.4%，单板组件功率达750W+，产品直接跻身行业第一梯队，远销全球30多个国家和地区。
2. 产能布局：扎根光伏腹地，打造江苏+甘肃双基地
为对接产业链资源、利用绿电降低能耗成本，欧昊推动金刚光伏将生产基地从江苏吴江向光伏核心腹地甘肃酒泉转移——酒泉作为国家“十四五”能源规划核心区域，集聚正泰、特变电工等龙头，产业链配套完善，绿电资源充沛。
2022年，江苏1.2GW异质结电池+0.7GW组件产线正式投产；2023年，甘肃2.4GW异质结电池产线落地，“江苏研发+甘肃量产”的双基地格局成型，为规模化发展奠定基础。
3. 资源赋能：内外协同，打通产销链路
欧昊依托自身新能源产业生态，为金刚光伏导入稳定的内部订单：旗下金塔昊明300MW光伏电站、瓜州昊华200MW电站等项目优先采购公司组件，解决了新转型企业的订单痛点。
同时，金刚光伏搭建国内营销中心+海外事业部，在香港、英国、德国设立分支机构，成功实现对新加坡战略客户千万片级产品交付，外部市场持续突破，彻底摆脱对单一渠道的依赖。
转型光伏的四年，金刚光伏实现了从“ST问题股”到“HJT赛道选手”的转变，但历史遗留的高额债务仍像枷锁，制约着产能扩张和技术研发，重整 成为必经之路。
三、渡劫：欧昊操盘，2024-2025重整全过程（预重整→正式重整→涅槃收官）
金刚光伏的重整并非临时之举，而是欧昊集团提前布局、系统操盘的结果，从2024年7月预重整启动，到2025年12月重整程序正式终结，整个过程环环相扣，既化解了历史债务，又完成了资本补血和战略升级，成为A股光伏企业重整的经典案例。
核心时间线：从预重整到收官，17个月完成渡劫
1. 2024年7月8日：酒泉中院受理债权人重整申请，决定对金刚光伏启动预重整程序，指定酒泉市政府组建的清算组为临时管理人，标志着重整正式启动；
2. 2024年7月9日：管理人公开招募重整投资人，面向市场征集优质产业与财务投资力量；
3. 2024年8月25日：报名期限届满，共收到19家意向投资人报名并足额缴纳保证金，欧昊集团凭借产业资源优势成为核心候选；
4. 2025年6月9日：公司、临时管理人与欧昊集团签署《重整投资协议》，确定欧昊为唯一产业投资人，为重整定下核心基调；
5. 2025年9月19日：酒泉中院正式裁定受理金刚光伏及4家子公司重整申请，指定北京大成律师事务所担任管理人，预重整转入正式重整阶段；
6. 2025年10月23日：第一次债权人会议+出资人组会议同步召开，高票表决通过《重整计划（草案）》，明确资本公积转增、债务清偿、投资人入股等核心方案；
7. 2025年10月27日：酒泉中院裁定批准重整计划，终止重整程序，公司进入重整计划执行阶段；
8. 2025年11月19日：完成3.24亿股资本公积转增，公司总股本从2.16亿股增至5.4亿股，转增股份全部登记至破产财产处置专用账户；
9. 2025年11月24日：向欧昊集团等重整产业投资人及部分债权人过户2.95亿股，占总股本54.72%，产业与财务投资力量正式入驻；
10. 2025年12月19日：剩余1620万股转增股份完成过户，全体重整投资人认购股票落地，管理人出具《重整计划执行完毕监督报告》；
11. 2025年12月22日：酒泉中院裁定终结重整程序，上海市通力律师事务所出具法律意见书，金刚光伏重整正式收官，彻底摆脱历史债务包袱。
重整核心动作：四大破局点，为企业轻装上阵
1. 债务清零，财务减负：通过“股份抵偿+现金偿付+债务豁免”的组合方式，彻底化解公司历史遗留的高额债务，资产负债率大幅降至合理水平，每年节省财务费用数亿元，彻底摆脱债务枷锁；
2. 资本补血，夯实资金：引入信达投资等知名财务投资人，叠加产业投资人欧昊集团的资金注入，为公司酒泉产能扩张、HJT技术研发提供充足的资金保障；
3. 主业升级，双轮驱动：在原有HJT光伏制造的基础上，明确**“光伏制造+算力服务”双主业格局**，依托酒泉绿电资源优势布局“东数西算”算力基础设施，孙公司已签订3.99亿元算力服务合同，培育第二增长曲线；
4. 产能整合，降本增效：明确未来三年内将全部光伏产能集中至酒泉基地，利用当地低电价、完善产业链的优势，降低能耗和物流成本，同时推进硅片薄片化、0BB等技术，持续优化HJT产品非硅成本。
四、展望：双轮驱动下，金刚光伏的成长逻辑与核心看点
历经三十年沉浮，从玻璃龙头到财务造假爆雷，从欧昊入主转型HJT到重整渡劫轻装上阵，金刚光伏终于完成了从“问题企业”到“光伏+算力双驱平台”的蜕变。而其未来的成长，核心围绕两大主线展开：
1. HJT光伏制造：技术领先+产能释放，抢占行业红利
当前HJT技术渗透率正加速提升，金刚光伏已实现26.4%的电池量产效率，技术处于行业第一梯队；酒泉基地产能集中后，成本优势将进一步凸显，后续产能扩张的节奏和订单落地情况，将成为光伏主业增长的核心看点。
2. 算力服务：绿电直连+政策加持，打开成长天花板
依托酒泉丰富的绿电资源，公司布局的算力业务实现“绿电直连”，在碳中和背景下具备显著的成本和政策优势，已签订的3.99亿元算力合同为业绩打底，后续算力集群的建设进度和新订单拓展，将成为第二增长曲线的关键。
3. 欧昊协同：产业资源持续赋能，打通全产业链
欧昊集团作为控股股东，其在新能源领域的电站资源、产业链渠道将持续为金刚光伏赋能，内部订单的稳定性+外部市场的协同性，将助力公司在光伏和算力赛道实现快速突破。
结语
金刚光伏的故事，是一场典型的A股企业“危中寻机”的涅槃之旅：曾经因资本运作迷失方向，却在欧昊入主后找准了光伏赛道的核心机会，又通过系统性的重整化解了历史包袱，最终打造出光伏+算力的双主业格局。
对于投资者而言，这家企业的核心跟踪点，早已从“是否能退市”转变为“HJT产能释放节奏”和“算力业务落地进度”。而在光伏技术迭代加速、东数西算政策持续加持的背景下，完成重整、轻装上阵的金刚光伏，能否在双主业驱动下实现新的突破，值得市场持续关注。
本文为企业基本面深度复盘，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
欢迎球友在评论区交流：你如何看待金刚光伏的重整和未来发展？HJT+算力的双轮驱动，能否支撑其成为光伏赛道的新势力？