周期股择时：买点选择和卖点选择

周期股买卖择时的思考，总结下来就是：

1、只投行业绝对的第一名，提高安全边际；

2、不看公司业绩信号进行择时，而是看行业的周期底部和周期顶部信号来择时；

3、周期底部信号确认时买入，牺牲一定的赔率来换资金效率；

4、假设周期顶部的信号，当股价触及周期顶部信号对应估值时卖出，牺牲一定的赔率来换胜率。

具体思考和逻辑如下：以周期股的尿性，我觉周期股会出现 股价 先行于 业绩的特征：1、股价往往先于业绩复苏而提前复苏（提前启动多少时间不清楚）；2、股价往往先于业绩见顶二提前见顶（提前结束多少时间不清楚）。

所以周期股的投资逻辑，我的总结是：

1、公司选择：只投绝对的第一名（要么成本优势绝对领先、要么技术优势绝对领先）----确保安全边际；$协鑫科技(03800)$ @$牧原股份(SZ002714)$

2、时机判断：只看周期底部和周期顶部信号，不看公司业绩信号（公司业绩信号往往慢于周期1-2个Q，有一定的滞后性）——比如生猪行业看 能繁母猪、猪肉价格、猪粮比等关键指标是否见顶和见底；

3、买点选择：在周期底部买入（这时候往往是股价的右侧，股价已经先行启动了一段时间）——涨幅上少赚一些，但时间上大幅占优，无需承受左侧买入的煎熬期；牺牲一定赔率，换取资金效率；

4、卖点选择：基于历史规律推算一个周期顶部的业绩（推算的销量、客单价对应的利润率和PE），在股价达到推断业绩所支撑的合理市值，即果断卖出）——这时候依旧会牺牲一定的赔率，但大幅度提升了胜率。