$李宁(02331)$ 感觉在李宁里面的老面孔越来越少了. 写篇文章聊聊天.
最开始写李宁投资逻辑的时候，赞同的人是很少的. 主流叙事还是牢牢掌握在隔壁手里. 李宁像是风雨中的孤舟. 被小作文攻击，各路分析否定，冷嘲热讽. 我坚定的一些逻辑，在隔壁看来属于天方夜谭. 比如体育，出海，国运，合规运营，财务纪律等等. 比如主打功能性的单品牌vs潮流的多品牌. 当时隔壁还没有出现明显的减速，对每一个逻辑都不屑一顾. 现在我们可以很高兴的看到，隔壁在反过来贴我们的部分逻辑. 这是好事儿. 他们在用自己的弱项帮我们的强项填补叙事上的劣势. 然而抄来的答案是经不住考验的， 那些自我矛盾的说词，飘忽不定的理解. 终究不能成为逆向中的最坚固的屏障.
先从大的聊起-国运.
国运这种东西比较玄学，很难量化. 然而坚持国运说并不是因为缥缈的信仰，其背后是很多人满满的生活与思考. 我们拿大漂亮举例. 很久很久以前，大