网络纪要-中矿
非【】为纪要内容，【】内为个人点评。
1.公司计划在春节后开建6.5万吨硫酸锂和3万吨碳酸锂项目，预计投产时间为27年下半年，并争取27年底完成爬坡，28年达到10万吨的生产目标。
【公司第一次明确3万吨碳酸锂的新增扩产计划，并明确10万吨的达产时间（27年底/28年初）；这里的6.5万吨硫酸锂是中间产物，折算约3万吨LCE，和3万吨碳酸锂应该是互斥的，碳酸锂应当为终端冶炼产能。】
2.津巴布韦将新增2万吨的锂辉石选矿厂产能，预计投资额5-6亿人民币；总体目标仍然是10万吨。
【目前的锂辉石产能在4.5-5万吨，新增2万吨后将来到6.5-7万吨；另外透锂长石2-3万吨现有产能，合计9-10万吨。还没有考虑Tanco矿的复产和扩产。】
3.透锂长石产线在26年1月中已经复产，预计2月可以满负荷生产，26年计划产出20万吨透锂长石精矿，折碳酸锂约1万吨。
【透锂长石品味为4.3%，折1万吨LCE应该是很保守的说法，按照100%回收率折算为2.1万吨LCE，即使考虑透锂长石回收率偏低，70%回收率也对应1.5万吨LCE】。
【2和3合计26年的实际产出应该在6.5-7万吨LCE，这已经是考虑爬坡的现有产能，另外公司还有15万吨左右的精矿存货，对应约2-2.5万吨LCE】。
4.铜矿项目进展顺利，选矿厂今年7月份投产，配套冶炼厂预计晚2个季度投产；26年产出1万吨金属铜，27年目标是5万吨阴极铜；在积极推进新的项目并购，希望今年明确第二个铜的产能落地；目前在谈项目包括现有产能和绿地项目。
【今年由于产能爬坡和折旧摊销问题，铜的单吨利润应该无法实现最大化；按目前13000美金/吨价格，5000美金的C3成本，对应27年单吨利润在8000美元，也就是5.6亿，权益产能3-4万吨，合计15-20亿+净利润。】
【今年明确第二个铜产能落地，这个也很关键，可能是现有K矿增储后扩产，或者并购项目，意味着27年的权益产能不止3-4万吨】。
5.K矿探明区域3-5平方公里，今年继续在勘探新的靶区，并将发布增储报告；在3平方公里内的资源量约60万吨，10平方公里内，资源量为90-100万吨；矿区潜力巨大，还有200多平方公里未勘探。旁边得希富玛铜矿也在增储。
【这里在暗示K矿的现有靶区增储潜力为90-100万吨么？因为K矿矿证有200多平方公里，至少3个靶区，现在探得是非开采靶区，那么新靶区+现有靶区就很性感了。】
【希富玛得披露储量是20多万吨，而且是一个铜金矿，这个如果同步出增储结果的话，值得期待。】
6.锗得产品售价为5600美金/公斤，折人民币3800万元/吨，26年预期销售量10吨，27年预计33吨，副产品覆盖成本。第一条产线投产3个月，目前在积极爬坡，争取1季度实现销售。
【这个和之前得表述一直，锗销售为净利润，27年销售量33吨超出预期了，按照这个计算锗得27年净利润就有12.5亿元】
7.其他的一些信息：
-大股东有增持意向，具体操作视市场情况而定
-铯铷24年毛利超10亿元，净利接近5.5亿元（25年没涨价，26年重新涨价，按照这个净利润率，26年净利润应该8-10亿）
-锂的全成本在7万/吨，考虑到津巴布韦的出口税新增5%，及其它费用上涨，总成本预计上涨至8万/吨。
-Tanco矿25年6月停产，目前考虑复产，由于裁员及手续问题，预计复产时间为年底；年产3万多吨锂辉石精矿（5000吨LCE）。
-未来2年锂盐基本面较好，供需紧平衡，新增资本开支难以快速投产，而供给端存在诸多不确定性（马里，刚果金，尼日利亚等局势复杂，包括国内环保和换证问题），预计价格不会跌破10万元。