我在港股捡烟蒂之：羚邦集团02230

核心业务

羚邦是亚洲领先的知识产权 (IP) 管理公司，业务主要分为两大板块 ：

媒体内容发行(占总收入 51.6%)：

发行动画、综艺、电视剧、电影等视频内容

覆盖中国内地、香港、台湾及东南亚市场

拥有 791 个有效媒体内容版权

品牌授权(增长引擎，占总收入 48.4%)：

代理国际知名 IP 授权，如《小王子》《咒术回战》《银魂》等

2025 年上半年收益同比增长 32.3%，达 1.55 亿港元

拥有 444 个可用品牌授权

自有平台：

Ani-One Asia (YouTube 动漫频道)：超 334 万订阅，6.3 亿浏览量

Ani-Kids (儿童教育频道) 和 Ani-Mall (电商平台)

市场地位

中国日本动画发行市场第一，曾占据约 90% 市场份额

与木棉花 (Muse) 共同持有日本大部分动漫 IP 的中国代理权

内容发行网络覆盖亚洲 91 个平台，可在 42 个国家地区使用

代表 IP 作品

动画类：《咒术回战》《境界 Bleach》《排球少年》《盾之勇者成名录》《赛马娘》《天官赐福》《鬼灭之刃》等

品牌授权：《小王子》《游戏王》《LINE FRIENDS》《星际迷航》《加菲猫》《奶龙》(2023 年新代理) 等

发展战略

Go Global 五年计划：

2025 年 8 月在日本成立子公司，深化 IP 源头合作

计划推出印度等新市场频道

业务拓展：

加强 Ani-One、Ani-Mall 等自有平台建设

推进内容投资与制作，包括 8-9 部电影和《奇奇与努娜》等原创动画

寻求下游企业收购机会，强化品牌授权布局。

二、经营业绩：

（经调整现金流系经营性现金流不考虑营运资金变动部分）

2025年上半年财务表现 (截至 2025.9.30 半年报)

总收入：3.20 亿港元 (+8.9%)，净利润：4,573.9 万港元 (+7.9%)

毛利率：约 48.4%，每股盈利：2.4 港仙，中期股息每股 1.20 港仙

业绩亮点：品牌授权业务爆发增长 32.3%，成为主要增长引擎。

三、估值：

按照当前市值4.7亿计算，2025/2026年度预测业绩会有小个倍数增长，市值与经营性现金流在3-4倍之间，2025/2026年度的现金储备在3.5-4亿之间，市值-净现金不到1年的经营性现金流。

四、股东回报：

公司重视股东回报，每年分红二次，当前股息率在6-7%左右，且有一定的成长性。