为什么 POET 可能在 AI 光学栈中成为“无声的基础设施赢家”
并非原创内容——来自 Agoracom，作者为用户 s3ktor。我关注 POET 超过 15 年，过去几年开始重仓投资。以我之见，这篇分析非常到位。

过去数月，我深入研究了光互连 / CPO / ELS / AI 基础设施栈。我想分享一些架构性的观察，在我看来，它们解释了为何 POET 可能远不止“又一家光学器件供应商”，甚至可能成为一家数万亿美金的公司。是的，我在 5000 美元及以上俱乐部。

这不是短期价格目标的问题。而是关于 POET 在新兴 AI 光子基础设施层中的定位。

POET 不卖“模块”——它在赋能制造可扩展性
多数光学初创公司设计的是聪明的光子器件。
POET 做的是不一样的东西：

一个兼容 CMOS 的光学中介层平台，能够实现：

• 晶圆级光学集成
• 自动化装配
• 可重复的良率
• 快速的客户定制化改版
• 多供应商激光器采购

这不是一个产品——而是光子学的制造抽象层。

这正是系统集成商和 ODM 在意的原因。

为什么富士康与立讯远比想象重要
富士康和立讯并非“随机客户”。
它们是全球 AI 机架、交换机与设备制造的骨干。

如果 POET 在 ODM 层面被验证，它将：

• 对公众“隐形”
• 深度嵌入供应链
• 极难被替换
• 结构性可扩展

这正是 Nvidia、Broadcom、Marvell 等构建供应链的方式：
他们不会公布组件赢家——而是把它们规模化。
而当立讯参与时，苹果会关注、测试，并或许某天推出新的 Vision Pro——由 POET 驱动。

POET 与即将到来的 CPO / ELS 架构高度契合
整个行业正在向以下方向演进：

• 共封装光学（CPO）
• 外置激光源（ELS / OIF-ELSFP）
• 远端激光“电池”
• 晶圆级光学引擎

POET 已经拥有：

• 800G 引擎
• 1.6T 引擎
• 符合 ELS 的激光光源产品
• 亚洲的制造合作伙伴
• NPI / 量产导入工程团队

这把 POET 精准放在了被 AI 能耗墙推动的产业前进方向上。

真正的拐点不是“新闻”——而是制造爬坡
光学基础设施的估值不同于应用或消费产品。
它只有在以下条件下才被重估：

• 制造锁定
• 良率验证
• ODM 开始爬坡
• 规模供给变得关键

POET 现在正处于这个阶段（NPI → 试产 → 量产爬坡）。

这是多数投资者低估的估值相变。

为何指引有限
嵌入超大规模/ODM/AI 基础设施爬坡的公司通常面临：

• 保密协议（NDA）限制的信息披露
• 预定价框架
• 保密的设计获胜
• 多年期的供货谈判

没有华丽公关 ≠ 没有进展。

在基础设施领域，沉默往往意味着正在集成！

总结
POET 并非在“光学零件市场”竞争。
它正将自身定位为 AI 基础设施的光子制造层。

如果 CPO + ELS 成为标准（为功耗所迫，它们必须成为标准），
能够实现可扩展光学制造的公司将位于以下之下：

• Nvidia
• Broadcom
• 超大规模云
• AI 工厂
• 未来的边缘/设备光子学

这就是我个人将 POET 视为基础设施平台而非器件股票的原因。

非建议——只是结构性分析。