中信建投、光大证券持续看好美丽田园，美丽田园吸引力在哪里？

近期，中信建投与光大证券相继发布研报，维持对美丽田园医疗健康的“增持”与“买入”评级。资本市场对美丽田园的持续看好到底该怎么看呢？

首先，美丽田园通过“内生增长+外延并购”双轮驱动，构建了高端美容护理市场的结构性壁垒。公司于2024年10月宣布以12.5亿元全资收购中国第三大美容品牌思妍丽，此举不仅使其集齐全国前三的美容服务品牌资源，更一举占据42%的一二线城市高端商业物业资源。这种对核心渠道资源的掌控，在服务业中具有极强的排他性与网络效应，门店密度越高，客户触达效率越强，品牌溢价能力也越稳固。此外，思妍丽拥有6万名直营活跃会员及163家生活美容门店，叠加美丽田园原有的高端医美布局，将形成“生活美容+医疗美容”深度融合的“双美模式”，进一步提升客户生命周期价值和单店产出效率。

其次，收购标的估值合理且具备显著的利润提升空间，强化了美丽