空港装备龙头，军民融合加速

一、公司基本面：空港装备龙头，军民融合加速

✅ 核心优势

行业地位：中国最大航空地面设备制造商，市占率超50%，产品覆盖全球400+机场；

业务结构（2024年）： 空港装备（68%）：电动飞机牵引车、电源车等； 消防救援装备（22%）：举高类消防车国内前三； 医疗及军工（10%）：移动CT车、军用方舱。

技术壁垒： 国内唯一具备全系列电动无杆牵引车量产能力； C919大飞机地面保障设备核心供应商。

📈 财务亮点（2024年报预告）

营收：35.2亿元（+18.6% YoY）；

归母净利润：4.1亿元（+25.3% YoY）；

毛利率：32.7%（同比+2.1pct），受益产品高端化；

订单 backlog：超42亿元（创历史新高），含军品订单15亿元。

💡 催化剂：2025年12月公告中标军方2.8亿元特种车辆采购，验证军工转型成效。

二、行业趋势：三大红利共振

驱动因素 内容 对威海广泰影响 民航复苏 2025年国内旅客吞吐量恢复至2019年125% 空港设备更新需求爆发 绿色机场 民航局要求2025年机场APU替代率100% 电动电源车/空调车强制替换 军工信息化 “十四五”末军用保障装备智能化率≥60% 特种车辆订单持续放量

📌 政策文件：
《智慧民航建设路线图》《军队后勤装备“十四五”规划》直接利好公司两大主业。

三、技术面分析（截至2026年2月12日）

当前股价：约10.8元；

K线结构： 2025年10月启动主升浪，最高12.6元； 2026年1月回调至10.2元（-18%），未破60日均线； 近期量能温和放大，机构资金回流（2026年1月主力净流入+1.2亿元）。

关键位置： 支撑：10.2元（2026年1月低点）、9.8元（60日线）； 阻力：12.6元（前高）、14.0元（年线）。

🔍 信号解读：
当前处于主升浪中继调整，MACD日线级别零轴上方金叉，多头趋势未改。

估值与目标

指标 2025E 2026E（预测） 归母净利润 4.1亿元 5.3亿元 PE（当前10.8元） 18.5倍 14.3倍 行业平均PE 25–30倍（军工装备） —

💡 合理估值：
若军工属性获重估，2026年目标PE 25倍 → 目标价18.5元。

风险提示

军品订单波动：大额订单非均匀分布，Q3/Q4可能空窗；

应收账款：2024年达18.7亿元（占营收53%），回款周期长；

竞争加剧：中集天达、海伦哲等加码电动空港设备。

结论与策略

威海广泰正处于“民航复苏 + 军工放量”双击窗口期，
2026年是业绩与估值双升的关键年。

📌 操作建议：

长线投资者：
10.5元以下布局，持有至2026Q3，目标16–18元；
止损位：跌破9.8元（60日线）。

波段投资者：
关注年报披露（3月底）、军品交付公告（5–6月）事件驱动。

✅ 终极判断：
“空港装备基本盘稳健，军工第二曲线打开成长天花板”，2026年有望成为十倍潜力股起点。