$Largo Resources(LGO)$ 公司目前利润的主要来源是其核心的钒产品开采与销售业务，具体为五氧化二钒（V₂O₅）的生产与销售。财报数据显示，LGO绝大部分收入来自“Sales and Trading”板块，该板块2023年贡献了约2.28亿美元，而“Mine Properties”板块为3619万美元，企业其他业务占比极小。
公司核心矿山位于巴西，目前管理层也多次强调将资源重点投入于其巴西主力矿山的提产与运营效率提升。虽然LGO也在积极探索储能业务（如Storion Energy）的长期潜力，但从目前财务占比来看，钒矿采选及产品销售仍是利润和现金流的最大贡献者。
五氧化二钒（V₂O₅）的主要应用领域和产品：
钢铁行业：这是五氧化二钒最大、最传统的应用领域，约占全球消费量的80%~87%。在钢铁生产中，五氧化二钒作为脱硫剂和合金添加剂，可显著提升钢材的强度、硬度和耐腐蚀性能。
全钒液流电池（钒电池）：五氧化二钒是钒电池电解液的核心原料，1kWh电解液约需8-9公斤五氧化二钒。这种电池具有安全性高、寿命长、环保等优势，是大规模储能的核心方向，被认为是未来增量空间最大的领域。
金属合金（如铝钒合金等）：作为合金添加剂，能显著提升合金的机械和物理性能。
催化剂：在工业生产中常用于硫酸制造、石油精炼、氧化反应等领域。
陶瓷和电子等新材料领域：用于改善陶瓷工艺和性能，也有在某些电子材料生产中的应用。
LGO（Largo Inc.）未来有增长潜力的业务：
全钒液流电池及储能市场：这是当前五氧化二钒行业公认的高成长赛道。随着新能源产业和电网长时储能需求增长、技术进步和政策利好，钒电池市场正进入爆发前夕。未来钒电池的大规模商用有望显著带动对五氧化二钒的需求增长，LGO已积极布局相关产业链。
传统钢铁和合金需求依旧稳定：虽然增长相对有限，稳健的钢铁行业需求依旧为LGO提供坚实基础。
新材料及高端催化剂市场：在部分细分工业领域，如高端合金、电子、催化剂等，五氧化二钒存在应用拓展与高附加值产品的市场空间。
综上，LGO目前以钢铁用五氧化二钒为主要利润来源，但公司在全钒液流电池等储能新兴领域的深度布局，有望成为其未来业绩增长的关键引擎。
关于LGO（Largo Inc.）持有的钨矿资源：
加拿大育空的Northern Dancer项目：这是LGO旗下的钨-钼矿项目，被认为是北美已探明资源量较大的钨钼矿之一。
巴西Currais Novos项目：这是巴西的钨矿项目，LGO持有相关权益。
目前，LGO的主营利润来源仍是巴西Maracás Menchen矿的五氧化二钒和钛铁精矿，钨矿等项目尚处于勘探或开发准备阶段，并未为公司带来实质性利润。
关于钨矿在全球格局下的战略意义：
钨是全球重要的稀有金属资源，广泛用于硬质合金、军工、航空航天、电子、能源等领域，被视为“战略金属”。
中国目前是全球最大钨供应国，供应量占全球80%以上，使全球钨供需格局对中国依赖极大。
地缘博弈加剧（如中美竞争）背景下，西方国家正积极寻求多元化、非中国来源的钨供应，以保障产业链安全。
LGO钨矿的北美和南美资源属性，在未来如果能够成功开发、建设和量产，有望成为西方“本土化钨供应”中的战略一环，有较强的政策和安全价值溢价。这在地缘紧张和欧美供应链去中国化趋势下，的确构成LGO股价和公司价值的潜在利好。
LGO目前的利润仍主要来自钒产品，但其所拥有的钨矿资源，在当前国际形势及欧美本土化资源需求趋势下，具有明显的潜在“战略价值利好”，未来若有实质开发进展，极有可能成为公司新的价值亮点和资本市场关注焦点。