说说中材年报的可圈可点。

首先，利润方面我觉得没啥多说的了，最开始去年介入中材，初衷就是为了特种电子布，而25年只是一代产品刚开始起量的阶段，高频高速CCL也只是讲故事和开始规模化阶段。中材25年全年特种布（不含传统电子布）销量1,917 万米，这个占比并不高，大概估算两三千吨玻纤重量吧（不一定准确），而玻璃纤维及制品销售 137 万吨。接下来，26年继续跟踪观察特种布产能爬坡以及价格波动情况，这是中材我最看重的最强劲的增长点。其他没啥可说，我还是希望大家好好分清什么是电子布，什么是特种电子布，很多吹票截图以及调研和一些普及把很多公司的电子布和特种电子布完全混为一谈了。普通电子布虽然今年涨价预期很高，逻辑此前也讲过了，但是我最看重的还是特种电子布，这是AI算力基建真正的底座。

其他就随便说说我觉得还不错的地方：

锂电隔膜（去年我认为拖后腿的板块，今年或许有预期差）：第二代 5μm 超薄高强度基膜产品开发完成并进入测试