大跌不要慌，关闭行情冷静一下。谈牛市、小米、华虹、恒科……
近期行情
最近2周，大盘突破4000点后，走出一波小连杀行情，周五大A下跌接近百点。不少个股和指数都跌破了60天线。我距离年内10月最高点也回撤超过10%。
最近前期涨幅低的老登板块其实调整还好，比如金融、消费板块还有护盘或者板块轮动的资金支撑。不少前期涨幅过高的小登，近期跌的就相对惨一些。
周五的时候，8月末急着进场的朋友，已经开始问我牛市是不是结束了？要不要离场？
先说结论，牛市多大跌，跌的越快越急越好，才是像样的技术性调整。经过前几个月的单边上涨，从博弈的角度调整需要让短期进来的部分短线资金跌到痛。买公司本质还是买股票，具体是否手里的公司持有还是离场，还是要回归公司本身。对于大盘的看法，我认为本轮牛市还未结束，目前处于牛一牛二阶段的一次调整期，类似今年4月。大跌可能有包括但不限于以下原因：年末机构调仓导致盈利机构有落袋为安领年末奖金的动力，三季报部分公司业绩更不上股价涨幅，外部环境近期有所恶化（西大经济数据和小日子摩擦等）导致。
小米从成都su7事故后，陷入舆论的漩涡。从舆论角度可能是最低谷的时刻。事情刚发生的时候，不仅小米、小米用户、占小米离场的网友，可能都会被网暴。客观的看，其实不止小米，车辆保有量上来后，很多品牌都会有类似的事情，只是有的企业控评很强，比如11月19日刚发生的一个智驾事故，网络上几乎看不到什么水花。甚至很多燃油车也会有各种各样的问题。这个时候在网络漩涡中很难理性讨论是非对错。在事故发生后至今，紧接着雷总和小米的宣发也被各种带节奏，有些是行业惯例的过度宣传，有些甚至是直接造谣抹黑。网络上很多人只会记住谣言，而不会关注辟谣和事实。
舆论漩涡是小米这波下跌重要的导火索之一，让市场担心小米未来的业绩预期。另外推动小米下跌的还有存储颗粒涨价，这会蚕食整个手机行业的利润率。目前一套32G的时序还行的DD5内存已经2000多了，比618的时候涨了3倍！固态硬盘也涨了大概接近50%。而且存储颗粒涨价还未见顶，未来可能还会继续一段时间。不过这个利空对于做需要用到存储的终端产品厂家都是一样的，对客户有溢价能力的厂商可能会稍微好一点（比如水果手机）。说句题外话，大A里炒作的存储概念基本都是炒概念，除了开玩笑的银行也是存储概念外，很多炒的都是类似经销商的公司。东大真正的存储龙头长江存储，长鑫存储等都没上市呢。
我在2022年末买入后，24年末减仓过一次，今年一季度减仓过一次，大部分时间都是长线卧倒状态，本周四中午的时候买回了一季度接近55的位置卖出的小部分小米仓位。从股价走势看，本周小米最低点距离事故前一个交易日收盘价已经跌幅30%左右，距离年内最高点已经跌幅超过40%，我认为已经是一段足够深的调整。技术面已经接近4月关水站期间的下跌低点。从对小米的定性看，我认为小米甚至它的一些对手，都是优秀乃至伟大的企业，长期的天花板还很高，短期情绪的宣泄如果没有额外的利空的话可能快接近尾声，近期一些guan媒已经有支持的声音，甚至在韩访问期间也当做果礼送出小米15u。另外小米近期也重新开始回购，说明公司也认可目前的价值。也许小米还未跌到位，但是我认为已经可以把之前减仓的部分先接回来了。如果小米继续下跌，结合大盘行情，跌到23-30区间，我可能会继续加仓，把去年年末卖出的再接回。
谈华虹
去年建仓华虹港股的时候我就聊过，华虹的长线逻辑就是半导体行业未来可能得双循环，长期必须自主可控。整个半导体行业的发展与突破，甚至蓝星环境恶化，都有利于芯片制造这个细分赛道。从业绩看，中芯华虹都还在基本面好于市场预期阶段。实力肯定是中芯更强，但是华虹的弹性相对更大。未来假设有一天收复ww，短期可能会利空东大芯片制造双龙头，长期自主可控可能还会重组，还是利好东大芯片制造的双龙头。
去年年底，在20附近我建仓华虹后至今一直未操作。其实国庆假期期间，我是想节后第一天减仓一部分的，当时调仓个股都想好了，想加华润电力。只是华虹波动太大，第一天没把握住就犹豫了，然后跌到10月下旬的时候，我反而没有操作想法了。华虹相对于其他小登板块来说，股价走的是比较强的，目前都没跌破10月23日的低位。当然持有和加仓不是一个概念，对于没有仓位的人来说，现在追的话位置是挺高的。
恒生科技
恒生科技指数最近2个月跌幅已经有20%了，对于指数来说已经调整的非常大，从技术面来说已经跌破60天均线一段时间，也是比较难看的。但是估值已经回到20PE左右，我认为已经或即将进入低估区间。我上周也用一部分消费防御仓位，换了一些恒生科技指数。如果继续下跌，我想可能又可以定投了。
看先本轮下跌的几个主要原因，指数小米等新能源车跌幅较大；3家外卖公司占指数超过20%，打补贴大战也影响了三家利润和未来预期；外部环境变差导致外资还是带着有色眼镜看东大资产，部分资金撤离港股；最后一个就是市场担心AI泡沫。
下跌的前两个原因，我认为可能也阶段性接近尾声。小米前文已经谈过，其他新能源车也类似。3家外卖大战东哥已经打不动了，明年继续大幅烧的概率几乎为零。小黄近期已经给骑手买保险了，小黄在外卖领域是龙头，但是没有其他业务的后援，本次补贴大战总体是处于防守阶段。小蓝停补贴后想在外卖领域实现反超目前看还非常难。如果小蓝按照目前的战果收手，划定38线，对三家来说都是利好，小黄继续维持一半以上的市场份额，小蓝提升了外卖份额而且防守住了电商主业，小红打了酱油维持了面子。
外部环境方面，西大玩金融展手法非常熟练。降息2次，然后调低继续降息的预期，短期美元又走强了……不过这个是治标不治本的，放水只会把问题延后。近期小日子搞事情，长期看也是G2交接前必然发生的，交接前整个东北亚都会重新改写秩序，不仅WW，还有小日子，甚至半岛……在西大退守后，小日子的展略空间越来越小，瓮中之鳖困兽之斗，直到小日子内部迭代重新站队。对东大来说，做时间的朋友就可以赢，短期波动影响不了长期趋势。
至于AI泡沫，我认为恒生科技相比纳斯达克小很多，而且纳指也还在泡沫扩大阶段，短期很难结束。恒生科技的定海神针腾讯非常稳健，其实对AI投入非常克制。整个东大互联网科技公司，性价比相比西大都很高。
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