（2026.1.31）风往北飞的保险股周记265期：平安人寿增持国寿寿险H股、高盛预计26年约有1.6万亿险资入市
风往北飞的“保险股黑板报”每周更新。这里每周会更新保险板块的动态PEV走势图，今天是第265期。行业内主要公司的业绩报告也会第一时间写观察文章。
本周行情回顾
（上图区间涨幅采用2022年10月最低点至今，不复权）
本周神秘力量继续稳指数，出货量在周三达到顶峰，周四周五逐步回落，预计下周差不多会告一段落，或者已经结束了。本周港股继续跑赢大a，恒指蓝筹股领涨延续阶段性新高，恒生科技继续萎靡。
保险板块周四强力反弹，本周AH两市保险股清一色大涨。多个个股全周涨幅接近10%。本周板块内涨幅最大的个股是中国人寿H，周涨幅10.59%。
PEV方面，A股方面国寿新华继续都回到0.9字头，修复1倍估值指日可待。港股方面国寿H终于反超太保H，太平也紧追不舍。
PB说明：上表中均采用2024年报净资产数据。汇率数据每周更新，很多行情软件中PB并未采用每周汇率，而是半年末、年末，所以港股PB可能与软件中略有不同。
联系汇率制度自1983年10月17日在HK实施,使港元汇率保持稳定在7.75至7.85港元兑1美元的区间内。
↑关注***回复关键词“PEV”，查看2011-2020年保险板块PEV估值走势图↑
A、H、R差溢价比较
在**查看平安AH坐标走势图
↑关注***回复关键词“平安AH”，查看2011-2020年中国平安A/H溢价率走势图↑
说明1：上图仅供大家了解，切勿作为交易依据。我认为同股应该同权，但是在不同市场股价还会受到很多因素影响。所以我不认为在不同市场股价应该相等。只有在两个市场都获得资金认可的时候股价才可能趋于一致。搬砖有风险，绝非简单套利。
说明2：上图为AH股价差溢价表，计算方式类似PB,PE只考虑交易价格。比如经常AH两市分红日并不相同，造成的含分红权差价不会考虑计算。请读者自己考虑含权差价。
AH两市主要保险股分红情况统计表
上表中对应当前股价时采取动态股息率，一年两次分红的按照最近2个"半年度"分红来计算。一年一次分红的按照年末分红计算。首次中报新增分红的按照中报分红X2来计算。
PS：
1、友邦保险、中国平安、中国人寿、新华保险每年两次分红。中国太保、中国太平暂时还是年末分红。
2、港股的除净，意思等同于A股的除权。多数A股公司的除权和派息在同一天（或者很近）。多数港股公司除净到派息要间隔1个月左右。
3、关于股息率上表中均为税前股息率。A股目前是差额红利税，持股超过一年免税（交税的不好意思自称长线价投），持有1个月至1年税率为10%，持有不到1个月税率20%。H股红利税为10%，沪港通渠道购买H股红利税为20%。
国债收益率及10年期国债周K线
2025半年报点评文章（点击蓝色标题跳转）:
中国太平：网页链接
半年报行业印象：网页链接
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2025年报预披露时间及点评文章:
财报季即将开始，以下为预披露时间（预披露日期可能会有变化）。
A股通常在预披露前一天晚上会发公告。H股通常为预披露当天公告。
友邦保险：待公布
中国人寿：2026-03-26
中国平安：2026-03-27
中国人保：2026-03-27
中国太保：2026-03-27
新华保险：2026-03-28
中国太平：待公布
阳光保险：待公布
本周的观察和思考：
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本周的观察和思考：
中国人寿公布部分业绩数据
1月28日至29日，中国人寿召开2026年工作会议。中国人寿集团合并营业收入1.28万亿元，同比增长11.3%；合并保费收入8874亿元，同比增长7.4%；合并投资收益4011亿元，同比增长17.6%；合并净利润大幅增长；合并总资产8.56万亿元，同比增长14.4%；管理资产规模17.5万亿元，同比增长11%。
1月28日国寿财险发布的2025年第四季度偿付能力报告显示，2025年，公司实现保险业务收入1128.34亿元，同比增长1.48%；实现净利润39.76亿元，同比增长109.04%。2025年末，财险公司总资产为1553.97亿元，同比增长5.95%；净资产为402.09亿元，同比增长9.53%。
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1月26日，新华保险发布信息称，公司持续探索“保险+教育”的跨界融合模式，并于近期与新东方教育集团达成全方位战略合作，与100多家前途出国分公司、新东方学校及国际语言学校成功对接，为客户提供覆盖子女全生命周期的教育服务解决方案。
近日，新华保险与新风天域集团在北京举行战略合作签约仪式。双方将合作升级“保险+医疗健康”融合模式，为客户提供覆盖全生命周期的医疗健康解决方案。公开信息显示，新风天域集团旗下有和睦家医疗、顾连医疗、易得康医疗、柏盛健康、柏泰保险经纪、新风新研、和睦家跨境医疗服务等公司，业务涵盖综合医院、康复中心、远程医疗技术和保险服务的全生命周期医疗服务体系。
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高盛预计2026年约有1.6万亿险资流入股市
1月28日，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津指出，盈利增长是驱动今年中国股票上涨的主要原因。他表示，不计外资，预计将有3.6万亿规模的增量资金流入中国股市，当中部分资金经“沪深港通”流入港股市场。据高盛估算，2026年国内的个人投资者出于增加股票配置的考虑，将有约2万亿资金流入股市；机构层面，以保险公司增配权益类资产带动为核心，将有约1.6万亿元资金流入中国股票。
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平安人寿增持国寿寿险H股
1月22日，平安人寿增持国寿寿险H股1189.1万股，交易均价32.0553港元，交易金额3.81亿港元。增持后最新持股数目为6.81亿股，持股比例（港股股本）由8.98%上升至9.14%。
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阳光人寿减持徽商银行H股
1月20日，阳光人寿减持徽商银行H股1169.4万股，交易均价3.2896港元，交易金额3846.86万港元。减持后最新持股数目为2.41亿股，持股比例（港股股本）由7.92%下降至6.93%。
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