九兴控股笔记

$九兴控股(01836)$ $裕元集团(00551)$ $华利集团(SZ300979)$

公司简介：

公司于1982年在中国台湾成立，以高端女鞋开发代工起家，2007年香港联交所上市，是全球领先的高端优质鞋履开发商及制造商，产能布局中国、越南、孟加拉、印尼、菲律宾，客户涵盖Nike、deckers、Balenciaga、Cole Haan等，涵盖运动、休闲、奢侈、时尚等品类，2019年管理层顺利接班后，奢侈品类客户拓展加速，运动品类客户份额持续提升。从下图可以看出，公司当前10倍出头的PE，从公司历史估值来看是偏低的。

资产负债表

公司的资产负债表比较健康，主要就是货币资金，固定资产，存货和应收。

货币资金：由于公司账面的有息负债很少，把公司的现金等价物约等于公司的净现金，可以发现公司账面现金自19年之后，净现金快速的积累，截止24年年报末，公司账面资金4.24亿美元。

从后文可知，19年后货币资金