星盛商业25H1半年度业绩点评

$星盛商业(06668)$ $华润万象生活(01209)$

这公司先不谈业务，我最想说的就是大股东的人品。愿意和小股东分享，也愿意员工分享。大股东做员工激励，不回购股份，不增发股份，直接拿自己的股份去激励员工。在我有限的投资生涯，目前没有发现一家公司这样操作。

派息也是非常慷慨，这几年整个消费，商业地产不景气，利润下滑了就把派息提高，去年已经提高到了80%。今年半年报继续提高派息。虽然提高的不多，但是至少管理层很照顾小股东感受。

因为对大股东人品的信任，这样一家没有流动性的小公司，我买了10%的仓位。

利润表：

公司收入同比下滑9.4%，但是通过控制费用，利润下滑只有2.5%。

拆分收入来看，委托管理服务收入减少主要是减少了项目。

品牌及管理输出服务减少主要是因为受房地产的市场的影响。

公司整体毛利有所增加，主要是整租项目的带来毛利增加。（整租项目的收入只增加了400万，但是毛利增加了800万），因为